Amerika Merkez Bankası (FED)’in 2008 krizinden sonra ekonomiyi canlandırmak amacıyla başlattığı tahvil alım programı, 85 milyar dolarlık tahvil alımıyla devam etti. ABD Merkez Bankası’nın düzenli olarak yaptığı toplantılarla FOMC üyelerinin oyları ile tahvil alım programında ve politika faizinde yapılması planlanan değişikliklere karar verilir. Genel kriter işsizlik oranı %6.5’in altına, enflasyon %2’nin üzerine çıkana kadar varlık alım programına devam edileceği yönünde. 2013 yılının son dönemlerinde Amerika ekonomisinde olumlu gelen veriler ile beraber FOMC varlık alım hızını aylık 85 milyar dolardan, 75 milyar dolara düşürerek teşviklerde 10 milyar dolarlık kesintiye gitti. FED Ocak ayı toplantısında da aylık 10 milyar dolarlık kesintisini sürdürdü. FED’in parasal genişleme programı 65 milyar dolar ile devam ediyor.
Ana hedefin işsizlik ve enflasyon olması nedeniyle ülkede Tarım Dışı İstihdam ve işsizlik verisi önem taşıyor. ABD’de ayın ilk haftası Cuma günü işsizlik oranı ve Tarım Dışı İstihdam verisi açıklanıyor. İşsizlik oranının düşmesi, aynı zamanda Tarım Dışı İstihdam değişiminin artması durumunda, ülkede istihdamın toparlandığı ve FED’in varlık alım hızında azaltıma gideceği yönünde algılanıyor. FED’in tahvil alımında azaltıma gitmesi, güvercin duruşun bir miktar sıkılaştırılması anlamına gelip, doları diğer para birimlerine karşı güçlendiriyor. Fakat, işsizlik oranı ile Tarım Dışı İstihdam değişimi bazı dönemlerde orantısız geliyor. Bu gibi durumlarda Tarım Dışı İstihdam’ın daha geçerli bir gösterge olması nedeniyle piyasa bunu fiyatlıyor.
Kasım ayında Tarım Dışı İstihdam’ın 200 binin üzerinde gelmesi, istihdamda ciddi bir toparlanmanın sinyallerini vermişti. FOMC Aralık ayında varlık alım programını 10 milyar dolar azaltarak, 75 milyar dolara düşürdü. Sonrasında Aralık ve Ocak ayı verilerinde Tarım Dışı İstihdam’da beklentilerden oldukça düşük rakamlar geldi. Beklentilerin altında gelen verilerin nedeni olarak soğuk hava koşulları gösterilirken, FED Ocak ayı toplantısında varlık azaltımını devam ettirdi.
Hava koşulları nedeniyle Tarım Dışı İstihdam’da Şubat verisinin de beklentilerin altında gelmesi muhtemel görünüyor. Veri beklentilerin altında gelse de, FED’in 18-19 Ocak’ta gerçekleştireceği toplantısında varlık azaltımına devam etmesini bekliyorum.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder