Hazine Müsteşarlığı, 2014 Yılı Piyasa Yapıcılığı Yeterlilik Kriterlerini açıkladı.

Hazine Müsteşarlığı, 2014 Yılı Piyasa Yapıcılığı Yeterlilik Kriterlerini açıkladı. Buna göre; piyasa yapıcı seçilebilmek için aday olan bankanın, Sermaye Yeterliliği Oranı’nın %12’nin altında olmaması, ikinci vade dilimine ilişkin toplam likidite yeterlilik oranının da yüzde 100'den az olmaması gerekiyor.  ankaların son 12 aylık dönemde, Birincil Piyasadaki DİBS ihraçlarından yapılan alım tutarı 1.2 milyar liranın, Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasasındaki kesin alım satım işlemleri ile Borsa İstanbul'a tescil ettirilen işlemlere ilişkin tutar 6 milyar liranın altında olmayacak.

Merkez Bankası’nın yayımladığı Finansal İstikrar Raporu...

Merkez Bankası’nın yayımladığı Finansal İstikrar Raporu’na göre; Merkez Bankası BDDK’nın son düzenlemelerini olumlu buluyor. Raporda, finansal istikrara ilişkin olumlu görünümün korunduğu ve finansal sistemin sağlamlığını arttırmak amacıyla uygulanan politikalar ve alınmakta olan tedbirlerin sonuçlarını göstermekte olduğu belirtildi. Küresel piyasalardaki oynaklığın artış eğiliminde olduğu yeni dönemde, kredi büyüme hızının makul seviyelere gerileyeceği ve finansal istikrara katkı sağlayacağının düşünüldüğü, kredi büyümesi ve dağılımına yönelik BDDK tarafından alınmakta olan tedbirlerin olumlu karşılandığına dikkat çekildi.

Endeks Beklentilerim, Bugünkü Gelişmeler, Yarınki Beklentiler...

Cumhurbaşkanı Abdullah Gül, 6502 sayılı Tüketicinin Korunması Hakkında Kanun’u onayladı. Kanunda, kredi kartları ve birçok alanda tüketici haklarını koruyacak yaptırımları düzenliyor. Kredi kartları ve tüketici kredileri ile ilgili düzenlemeleri bir önceki yazımda aktarmıştım.

ABD’de bugün açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri azalırken, haftalık işsizlik başvuruları arttı. ABD piyasalarının yarın tam gün, Cuma yarım gün tatil olması sebebiyle haftanın son günlerinde daha sakin ve hacimsiz hareketler bekliyorum.

Aslında piyasaların yön bulmak için 6 Aralık Tarım Dışı İstihdam verisini beklediğini söyleyebiliriz. Bu tarihe kadar olan dönemde ABD istihdam verisi ve beklentileri piyasada satın alınacaktır. Haftalık işsizlik başvurularının gerilemesi ve konut piyasasındaki verilerin olumlu gelmesi, ilerleyen günlerde teşviklerin azaltılacağı algısı ile piyasalarda tekrardan satış dalgası yaratabilir.

BIST100’de bugün satış baskısı hakimdi ve dün de belirtmiş olduğum 75.000 desteği daha da güçlendi ve önem kazandı. 75.000 seviyesinin kırılması durumunda endekste öncelikle 74.250’e gerileme, sonrasında 73.900 seviyelerine kadar gevşeme bekliyorum. Fakat, küresel piyasalarında etkisiyle endeksin bu haftayı sakin ve yatayda kapatmasını bekliyorum. 

Bunun öncelikli sebebi: İran haberinin etkisiyle BIST100’de kısa da sürse %1’in üzerinde prim gördük. Sonrasında ise kar satışları etkisini gösterdi ve 75.000’e yaklaştık. Bu noktada BIST100’ün bu hafta içinde 75.000 civarında sakin görünüm sergileyerek haftayı kapatmasını bekliyorum.

İç piyasamızda yarın 10.00’da Tüketici Güven Endeksi ve TCMB Finansal İstikrar Raporu yayımlanacak.

TCMB ek parasal sıkılaştırma uygulayacak. Döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak. Diğer EPS günü ise 30 Aralık olarak belirlendi.

Yarın için yurtdışı veri akışını ise Euro Bölgesi oluşturuyor. 10.55’te Almanya işsizlik oranı, 12.00’da AB Güven Endeksleri açıklanacak.

Kredi Kartlarımıza ve Kullanacağımız Kredilere Getirilecek Sınırlamalar...

• BDDK’nın kredi kartı hakkında yapacağı yönetmelik taslağına göre; kredi kartı genel taksit sayısı 9 ay ile sınırlandırılacak.

• Elektronik eşya, bilgisayar alımları, araç kiralama, telekomünikasyon  ve kuyumculukla ilgili işlemlerde taksit sayısı 6 ay ile sınırlandırılacak.

• Beyaz eşya ve mobilya alımlarında taksit üst sınır 12 ay olarak belirlenecek. 

• Gıda ve akaryakıt alımlarında ise taksitlendirmeye olanak verilmeyecek. 

• Konut kredisi tutarı  teminat olarak gösterilen varlığın %75’ini aşamayacak.

• Taşıt değerinin 50 bin liranın altında olması durumunda kullandırılacak kredi tutarı varlık tutarının %70’ini geçemeyecek. Taşıt değerinin 50 bin lirayı aşması durumunda ise kredi tutarı bedelin 50 bin liraya kadar olan kısım için %70, 50 bin lirayı aşan kısım için ise %50 olarak sınırlandırılacak.

• Yeni düzenleme taslağı ile konut kredileri hariç; tüketici kredisinin vadesi 36 ayı, taşıt kredisinin vadesi 48 ayı geçemeyecek.

Son Gelişmeler

İran ile Birleşmiş Milletlerin 5 temsilcisi ve Almanya arasında geçici anlaşması sağlanması haftanın ilk işlem gününde piyasalara olumlu yansımıştı. İran kaynaklı gelişmeler özellikle TUPRS, GUBRF hisselerine prim yaptırarak endeksi dün %1’in üzerinde yukarı taşıdı.

Bugünkü gelişmelere bakıldığında ise hisselerde kar satışları mevcut. Kar satışları en fazla ulaşım sektöründe hissediliyor. Endeks ise %1’den fazla gerilemiş durumda. Haftanın ilk işlem gününe boşluk bırakarak yukarıda başlayan BIST100 bugün gelen satışlarla boşluğu kapatmış durumda.

Satış baskısının artması ile 75.000 civarı önemli destek konumuna geldi. Yarın için endekste 75.000 seviyesinin kırılması durumunda, satış dalgasının artması beklenebilir.

Yarın 11.00’da Almanya GFK Tüketici Güven Endeksi takip edilecek.

Veri akışı açısından ABD’de gündem gene yoğun. 14.00’da MBA Mortgage Başvuruları, 15.30’da Haftalık İşsizlik Başvuruları ve Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri verilerini takip edeceğiz.

Endeks Yorumum

Güne tepki alımları ile 75.065 seviyesi ile başlayan Endekste yukarı yönlü hareketler sürüyor.

Gelecek hafta piyasaları etkileyebilecek önemli datalar ABD tarafında istihdam ve konut verileri olacak.

Türkiye’de ise Salı günü PPK toplantı tutanakları açıklanacak. Perşembe günü TCMB ek parasal sıkılaştırma uygulayacak. EPS gününde döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak.

Teknik göstergeler de endekste alıcıların yoğunlaştığını gösteriyor. BIST100’de 72.326-73.459 seviyelerinde boşluk bulunsa da gelecek hafta için satış baskısı oluşmasını ve bu boşluğun kapatılmasını beklemiyorum.
Endekste kısa vadede 76.760 seviyesini hedef olarak görüyorum.

Piyasalardaki Son Gelişmeler ve Beklentilerim

İç piyasada haftaya Hazine ihaleleri ile başladık. Hazine pazartesiden bu yana toplamda 5 adet tahvil ihalesi düzenledi. İhalelerin ardından ise dün hazine tarafından piyasa yapıcı bankalara 300.9 milyon TL ek satış yapıldı.

Salı günü düzenlenen Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. TCMB enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunması gerektiğini ve son aylarda yaşanan döviz kuru oynaklığına bağlı olarak enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde seyredeceğini açıkladı. Para Politikası Kurulu temkinli duruşu güçlendirmek ve faiz oranlarındaki oynaklığın azaltılması amacıyla 1 ay vadeli repo ihalesine son verildiğini açıkladı. Böylece, bankalararası para piyasasındaki gecelik faiz oranlarının %7.75’e yakın seviyelerde oluşması sağlanacağı belirtildi. PPK’nın faizlerde değişikliğe gitmese de 1 ay vadeli repo ihalelerine son vermesi sıkı duruşun devam ettiğini gösterdi. Bu durum fonlama maliyetini yukarı çekeceği için orta vadede bankaların karlılığına olumsuz yansıyabilir.

TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma yönünde adımlar atması TL’yi değerlendirerek kurları aşağı çekti.

Türkiye’de bundan sonra hangi gelişmeler bekleniyor?

24 Aralık’ta TCMB ‘’2014 Para ve Kur Politikası’’nı açıklayacak. 2014’teki politika duruşuna yönelik verilecek mesajlar piyasalar açısından önemli olacak.  Kurların görünümüne bağlı olarak TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma önlemlerini artırması beklenebilir.

TCMB 28 Kasım ve 30 Aralık’ta Ek Parasal Sıkılaştırma (EPS) uygulayacak. EPS günlerinde açılacak döviz satım ihalelerinde minimum tutar 100 milyon dolar olacak.

Yellen ve Bernanke’nin son zamanlarda teşviklere devam yönünde açıklamalar yapması piyasalara olumlu yansımıştı. Fakat dün akşam yayımlanan FOMC toplantı tutanakları, beklentilerden daha şahin bir duruşu yansıttı. Toplantı tutanaklarında kısaca; verilerde iyileşme görülmesi halinde gelecek aylarda tapering olabileceği belirtildi. Bu durum piyasalara olumsuz yansıdı. Küresel çapta piyasalarda satış baskısı hakim olurken, dolar değer kazandı.

Piyasalar ABD’de neleri bekliyor?

ABD’de teşviklere yönelik sinyaller verebilecek önemli veriler 6 Aralık’ta Tarım Dışı İstihdam, ardından 18 Aralık’ta gerçekleştirilecek FOMC toplantısı olacak.

ECB’nin mevduat faizini eksiye düşürebileceğine yönelik haberler piyasalara dün olumlu yansımıştı. Bugün açıklama yapan AMB Başkanı Mario Draghi, negatif mevduat faizi konusunda yeni bir gelişmenin olmadığını ifade etti. Negatif faiz beklentisiyle gerileyen Eur/Usd açıklamanın ardından 1.3477’ye kadar yükseldi. Paritede 1.3455 destek, 1.3471 direnç seviyesi olarak belirlenebilir.

FAİZLER DEĞİŞMEDİ AMA SIKILAŞTIRMA VE TEMKİNLİ DURUŞA DEVAM...

Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi. Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %4.5, gecelik borç verme faiz oranı %7.75, Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %3.5, açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranı %6.75’te sabit tutuldu.

TCMB enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunması gerektiğini ve son aylarda yaşanan döviz kuru oynaklığına bağlı olarak enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde seyredeceğini açıkladı. Para Politikası Kurulu temkinli duruşu güçlendirmek ve faiz oranlarındaki oynaklığın azaltılması amacıyla 1 ay vadeli repo ihalesine son verildiğini açıkladı. Böylece, bankalararası para piyasasındaki gecelik faiz oranlarının %7.75’e yakın seviyelerde oluşması sağlanacağı belirtildi.

Merkez Bankası tarafından faizlerde değişikliğe gidilmese de 1 ay vadeli repo ihalelerine son verilmesi, sıkı duruşun devam ettiğini gösteriyor.   1 ay vadeli repo ihalelerine son verilmesi, fonlama maliyetini yukarı çekecektir…

Hazine, dün gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde rot dahil toplam 5.76 milyar TL borçlandı.

Hazine, dün gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde rot dahil toplam 5.76 milyar TL borçlandı.

3 ihalede toplam 2 milyar 10.1 milyon TL borçlanıldı. İhaleler öncesinde kamu kuruluşlarına ve piyasa yapıcılara 3 milyar 756.3 milyon TL net rot satış yapıldı.

6 ayda bir kupon ödemeli 7 Ekim 2015 itfa tarihli, sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracında net 861.5 milyon TL satış yapıldı. Ortalama basit faiz %8.52, ortalama bileşik faiz %8.71 oldu.

11 Kasım 2020 itfa tarihli, 6 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli devlet tahvilinin ilk ihracında net 578.1 milyon TL’lik satış yapıldı. Ortalama dönemse faiz %4.25 oldu.

27 Eylül 2023 itfa tarihli, 6 ayda bir kupon ödemeli sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracında ise net 570.5 milyon TL’lik satış yapıldı. Ortalama basit faiz %8.89, ortalama bileşik faiz %9.08 olarak gerçekleşti.

BIST100 güne ekside başladı, faiz kararı öncesinde zayıf ve hacimsiz hareketler devam ediyor.

BIST100 güne ekside başladı, faiz kararı öncesinde zayıf ve hacimsiz hareketler devam ediyor.

14.00’da Para Politikası Kurulu faiz kararını açıklayacak. Faizlerde değişiklik beklenmese de karar sonrasında para politikasındaki duruşa yönelik yapılacak açıklamalar ve verilecek mesajlar piyasalar açısından önem taşıyor.

Ekim ayında gerçekleştirilen toplantıda da faizlerde değişikliğe gidilmemişti.  Para Politikası Kurulu enflasyon görünümün orta vadeli hedeflere uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunacağına vurgu yaparak gerekli görülen sıklıkta ek parasal sıkılaştırmaya devam edileceğini açıklamıştı. Son dönemlerde ek parasal sıkılaştırmanın haftada iki güne çıkarılması da sıkı duruşun devam ettiğini gösteriyor.

Hazine bugün 2015, 2020, 2023 vadeli tahvil ihracı gerçekleştirecek. Dün Hazine Müsteşarlığı tarafından gerçekleştirilen ihaleler başarılı geçti. Hazine yarın ise piyasaya11.5 milyar TL ödeme yapacak.

ABD’de bugün FED başkanlarının konuşmalarında, teşviklere yönelik mesajlar alınacak. Avrupa’da ise 12.00’da Euro Bölgesi ve Almanya ZEW Beklenti Endeksi açıklanacak.

BIST100 VE BEKLENTİLERİM...

FED Başkan adayı Yellen’in senatoda yapacağı konuşma metninin dün akşam yayımlanması, piyasalarda coşku yarattı. Yellen kısaca ekonominin hala olması gerekenin altında performans gösterdiğini ve istihdam piyasasının potansiyelin altında olduğunu söyledi. Bu açıklamaların piyasada teşviklere devam algısını oluşturması küresel çapta hisse senetlerine olumlu yansıdı.

BIST100, piyasalardaki olumlu havadan etkilenerek güne 73.582 ile boşluk bırakarak yukardan başladı. 74.139 seviyesine kadar yükselen endeks, %2’nin üzerinde primli.

Yellen’in 17.00’da yapacağı konuşma ve yapılacak soru cevap piyasaların yönünde tekrardan belirleyici olacak olsa da, teşviklere devam algısının piyasada fiyatlandığını düşünüyorum ve endekste yeni rekorlar kırılacağını düşünmüyorum.

Endekste %38.2 fibonacci düzeltme seviyesi olan 74.500 seviyelerinde bulunan direncin aşılması durumunda, teknik olarak yukarı yönlü hareketler görülecek olsa da, bu direncin aşılmasını bugün için düşük bir olasılık olarak görüyorum.

Akşamki konuşma ve soru cevaplarda yönü tamamen değiştirecek mesajlar gelmesi durumunda satış baskısı yeniden gözlenebilir. Özellikle bugün 72.300-73.500 aralığında oluşan boşluğun kapanması durumunda; 71.350 seviyelerine kadar düşüş olması beklenebilir.

Bugün ve yarın piyasalar

Güne 72.501 puanla ekside başlayan BIST100, ikinci seansta gelen tepki alımları ile 72 binin üzerini denese de bu seviyelerde tutunamadı. Endeksteki satış baskısı sürüyor. Faizlerin ve doların yukarı yönlü hareketi de endekste baskı oluşturmaya devam ediyor. Kısa vadede 71.000 ile 72.600 bandında hareket etmesini beklediğim BIST100’ün seyri üzerinde etkili olabilecek veriler yarın gelecek.

2.50 TL ile ikincil halka arzını gerçekleştirilen EKGYO tahtası yarın işleme açılıyor.

Yarın 10.00’da iç piyasada cari açık verisi dikkatle takip edilecek. Orta Vadeli Program’a göre 2013 sonunda Cari Açık/GSYH oranının %7.1 olması bekleniyor. Bu rakamın 2014’te %6.4’e, 2015’te %5.9’a ve 2016 yılında da %5.5’e indirilmesi öngörülüyor.

Bununla beraber yarın Bernanke’nin, Perşembe günü ise Janet Yellen’ın senatoya yapacağı konuşma çok önemli ve piyasalar üzerinde etki yaratabilir. Konuşmalarda özellikle teşviklere yönelik yapılacak açıklamalar piyasaların odağında olacak.

Bugünkü diğer gelişmelere bakacak olursak; TCMB, 18 ve 19 Kasım tarihlerinde ek parasal sıkılaştırma uygulayacağını açıkladı. İki günlük ek sıkılaştırmada döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak.

Bankacılık sektörünün net dönem karı, Eylül 2013 itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre %16.2 artış göstererek  19.851 milyon TL oldu.

Fatih projesi tablet ihalesi bugün yapıldı.

Endeks Beklentilerim

BIST100 Cuma günü gelen Tarım Dışı İstihdam verisinin etkisiyle sert satış baskısına uğramıştı. Haftaya tepki alımları ile hafif alıcılı başlamış olsak da, ardından satışlar artmaya başladı. Endeks 50 ve 200 barlık hareketli ortalamanın altında hareket etmeye devam ediyor.

73.780 daha önce de test edilmiş olan güçlü bir destek konumunda. Bu seviyenin aşağı kırılması durumunda satış baskısının artarak devam etmesi beklenebilir. Aynı zamanda bu hafta TCMB’nin 2 gün ek parasal sıkılaştırma yapacak olması da BIST100’deki baskıyı artırabilir. 

Yukarı yönlü hareketin başladığını söylemek için, 75.550 seviyesinin üzerinde bir kapanış görmemiz gerektiğini düşünmekteyim.

İstihdam Etkisi...

ABD'de Ekim ayında işsizlik oranı %7.3 olarak gerçekleşti. (beklenti: %7.3/ önceki: %7.2)

ABD'DE Tarım Dışı İstihdam Ekim ayında 204 bin kişiye yükseldi. (beklenti: 125 bin/ önceki: 148 bin)

Tarım dışı istihdamın beklentilerin üzerinde artması, teşviklerin azaltılacağı algısı ile hisselerde sert satış baskısı oluşturdu ve doları güçlendirdi.

Veri  varlık alım programında azaltım yapılacağı düşüncesini artırdı ve TSİ 22.30’da Bernanke’nin yapacağı konuşmanın önemini artırdı.

Endekste 73.800 kırılırsa, aşağı yönlü hareket hızlanabilir

BUGÜN NELER OLDU, YARIN NELER OLACAK?

Günü kısaca özetlemek gerekirse; Avrupa Merkez Bankası faiz indirimine giderek politika faizini %0.25’e düşürdü. (önceki: %0.50) Faiz kararı sonrası açıklama yapan Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi; para politikasındaki duruşun gerektiği müddetçe devam edeceğini açıkladı.

ABD büyümesi beklentileri aştı, işsizlik beklentilere paralel geldi.

• ABD'de büyüme üçüncü çeyrekte %2.8 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. (beklenti: %2.0/ önceki: %2.5)

• ABD'de devam eden işsizlik başvuruları 2 milyon 868 bin kişi olarak gerçekleşti. (önceki: 2 milyon 881 bin )

Faiz kararı sonrasında yatay ve hacimsiz olan BIST100’de yukarı yönlü hareketler dikkatleri çekti. BIST100 şu an 76.000’in üzerine çıktı. Karar Euro üzerinde ise baskı oluşturdu ve Eur/Usd paritesi 1.33’ün altına kadar geriledi.

İç piyasamızda ise Merkez Bankası, 11 Kasım'da gerçekleştireceği ek parasal sıkılaştırmada; asgari döviz satış tutarını 100 milyon dolardan 140 milyon dolara çıkardı.

Bundan Sonra Ne Olacak?

BIST100’ün 77.800 seviyesinin üzerinde kapanış yapması durumunda, teknik olarak yukarı yönlü hareket beklenebilir. Bu durumda ilk hedef; 77.900. Bu seviyenin aşılması ile de 79.500’ün test edilmesi beklenebilir. 
Endekste yukarı yönlü hareketin kalıcı olup olmadığını yarın açıklanacak ABD istihdam verileri belirleyecek. Yönü belirleyici olduğunu düşündüğüm işsizlik verisinin beklentilerden kötü gelmesi durumunda piyasada teşviklere devam algısı ile yukarı yönlü hareketler hızlanabilir. Bu durumda endeksin hedef olarak vermiş olduğum seviyelere ulaşması muhtemel olacaktır. 

Fakat, işsizlik verisinin beklentilerden iyi gelmesi, yani işsiz sayısının azalması durumunda; piyasada istihdamın toparlanma gösterdiği düşüncesiyle varlık alım miktarında azaltım yapılacağı düşüncesi oluşturabilir. Bu durum ise doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını sağlayacak, borsaları ise olumsuz etkileyecektir.

Yarınki istihdam verileri TSİ 15.30’da açıklanacak Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı olacak. Özellikle Tarım Dışı İstihdam verisinin daha geçerli bir gösterge olması nedeniyle piyasanın bu veriyi fiyatlama ihtimali daha yüksektir.

FAİZ İNDİRİMİ VE PİYASALAR

Dünkü yazımda belirttiğim gibi borsada düşüş beklememe rağmen, bu beklentimi değiştirebilecek iki senaryo olabileceğini belirtmiştim.

Beklentilerimden biri  ECB’nin faiz indirimine gitmesiydi. Piyasa beklentilerinin aksine Avrupa Merkez Bankası faiz indirimine gitti. AMB politika faizini 25 baz puan düşürerek %0.25’e düşürdü.

Faiz kararı sonrasında yatay ve hacimsiz olan BIST100’de yukarı yönlü hareketler dikkatleri çekti. BIST100 şu an 76.000’in üzerinde işlem görüyor.

Faiz kararı Euro üzerinde baskı oluşturdu ve Eur/Usd paritesi 1.3354’e kadar geriledi.

GÜNÜN DEVAMINDA AÇIKLANACAK; ABD büyüme rakamları ve haftalık işsizlik başvuruları verileri önemli.

Piyasalardaki Son Gelişmeler ve Beklentilerim

Bugün ISO Meslek Komiteleri Ortak Toplantısı’nda konuşma yapan TCMB Başkanı Erdem Başçı birincil hedefin enflasyonu %5 olan hedefe uyumlu hale getirmek olduğunu belirtti. Konuşmanın en temel mesajı Başçı tarafından enflasyonun orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar sıkı duruşun süreceğinin söylenmesiydi. Yapılan açıklamalar ve izlenen politika TL’nin değer kaybına karşılık sıkılaştırıcı politikanın sürdürüleceğini teyit ediyor. Bu kapsamda normal şartlarda 1 gün olarak açıklanan ek parasal sıkılaştırma gelecek hafta için (11-12 Kasım) iki gün olarak belirlendi. İki gün de TCMB tarafından ek sıkılaştırma kapsamında 100 milyon dolar satılacak.

Merkez Bankası’nın sıkı duruşun süreceğini söylemesi  ile beraber faizlerde yukarı yönlü hareket bekliyorum, bu durum borsamız üzerinde baskı kuracaktır. Zaten teknik göstergeler de BIST100’de düşüşe işaret etmekte. 

BIST100’de için 80.500 seviyelerinde ikili tepe test edilmiş ve bu seviye aşılamayarak geri dönüşler olmuştur. RSI göstergesi ise ikinci tepede alımların zayıfladığını göstermekte. TCMB’nin sıkılaştırıcı politikasının süreceğini de göz önüne aldığımızda BIST100’de kısa ve orta vadede aşağı yönlü hareketin devam etmesini bekliyorum. Bunun dışında beklentimi değiştirecek ve kısa vadede borsayı yukarıya taşıyacak iki senaryo bulunmakta. Birincisi ECB’nin faiz indirimine gitmesi, ikincisi ise ABD istihdam verilerinin beklentilerin çok altında gelmesi ve piyasada teşviklere devam algısının oluşması.

Bugün için Türkiye gündeminde Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın açıklamaları da vardı. Ali Babacan’ın  2014 Mali Yılı Bütçesi Sunuş Konuşması’na göre 2013 yılında altın hariç dış ticaret açığının iyileşme göstererek  89.2 milyar dolara gerilemesi bekleniyor.

Bugün için Avrupa’da açıklanan PMI verileri olumlu geldi ve beklentileri karşıladı. Fakat Avrupa tarafında bu hafta için beklenen manşet yarın açıklanacak olan ECB faiz kararı. Piyasada faizlerde değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Fakat gelecek mesajlar önemli. Aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın sürpriz bir kararla faiz indirimine gitmesi piyasalara olumlu yansıyabilir.

Haftanın son işlem gününde ise haftaya damgasını vuracak olan ABD istihdam verileri açıklanacak. FED’in varlık alım programında özellikle dikkate aldığı işsizlik verileri piyasaların yönü üzerinde etkili olabilir. İstihdam verilerinin kötü gelmesi, piyasada teşviklere devam algısı oluşturarak borsada yukarı yönlü hareketlere neden olabilir, bu durum doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını sağlayacaktır. Fakat burda belirtmek gerekiyor ki; piyasa işsizlik oranından çok Tarım Dışı İstihdam verisini fiyatlıyor. Tarım dışı istihdam daha geçerli bir gösterge olduğu için piyasanın yönünü etkileyebilir.

Hazine Müsteşarlığı Kasım-Ocak Dönemi İç Borçlanma Strattejisi

Hazine Müsteşarlığı,  Kasım-Ocak dönemine ilişkin İç Borçlanma Stratejisi’ni açıkladı.
Hazine, Kasım-Ocak döneminde 38.4 milyar lira da iç borçlanmaya gidecek. Söz konusu dönemde dış borçlanma yapılmayacak. Hazine Müsteşarlığı Kasım ayında 6, Aralık ayında 4 ve Ocak ayında 5 adet olmak üzere toplam 15 devlet tahvili ihalesi düzenlenecek.

Piyasalar Kasım Ayında Hangi Verilerle Yön Bulacak?

Endeks'te Beklentiler

FED'in varlık alım programına devam edeceği beklentisiyle, yukarı yönlü hareket eden BIST100, beklentinin gerçekleşmesi sonrasında kar satışlarıyla karşılaştı.

80.343 seviyesinde zirvenin görülmesinin ardından başlayan sarkma devam ediyor. Endeksin 77.856-76.414 seviyesinde bulunan boşluğu kapatma çabası içinde olduğu görülmekte.

Bu boşluğun kapatılması durumunda, gelecek hafta endeksin 75.200'lü seviyelere gerilemesini bekliyorum. 75.200'de güçlü desteğin bulunması sebebiyle, bu seviyede BIST100 güç toplayarak yukarı yönlü hareket etmesini bekliyorum.

Kasım ayında endekse sert satış getirecek farklı bir senaryonun bulunduğunu düşünmüyorum.

Fakat, bu noktada dikkat etmek gereken en önemli nokta, TCMB'den gelecek her türlü müdahale ve gelişmeler olacak. TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın sıkı para politikasının devam edeceğine yönelik açıklamalar yapması, faiz kanalıyla endeks üzerinde baskı oluşturabilir.

Türkiye Gündemi

TCMB Başkanı Erdem Başçı; 2013 yılı için enflasyonun orta nokta %6.8 olmak üzere % 6.3 ile %7.3 aralığında gerçekleşeceğini açıkladı. 2014 yılı için ise enflasyonunun orta noktası %5.3 olmak üzere % 3.8 ve %6.8 aralığında kalması bekleniyor.

Enflasyonda aşağı yönlü hareket beklediklerini açıklayan TCMB Başkanı Erdem Başçı sıkı para politikasının devam edeceğini belirtti.

Erdem Başçı konuşmasının devamında;
● 2013 yıl sonu enflasyon tahmininde Maliye Politikası kaynaklı bir değişim olmadığını,
● TL'deki değer kaybının 2013 enflasyonunu 0.4 puan artırıcı etki yaptığını,
● Enflasyon tahmini yapılırken, raporun yazıldığı aydaki kur seviyesinin baz alındığını,
● Cari dengedeki düzelme sürecinin önümüzdeki dönemde devam edeceğini,
● Miktar ihaleleri ile ilgili düzenlemelerin 2014 Para ve Kur Politikası metninde olacağını,
● Yılın üçüncü çeyreğinde TCMB'nin piyasaya döviz satım ihaleleri yoluyla döviz likiditesi sağlamaya devam ettiğini, bu gelişmenin de etkisiyle piyasadaki TL likidite açığının artış gösterdiğini,
● %4.5 seviyesinden miktar ihale yöntemi ile yapılan haftalık vadeli fonlamanın stok miktarını yıl sonuna kadar 10 milyar Türk lirasını geçmeyecek şekilde sınırlandırılacağını,
● Üçüncü çeyrekte kredilerin büyüme oranının %25 ile yüksek seyrettiğini,
● Para politikasında öngörülebilirliğin kademeli olarak artacağını ifade etti.