Piyasalarda Son Görünüm

Geçen hafta başlayan rüşvet ve yolsuzluk iddiası, endekste sert satış baskısına sebep oldu. Dolar/TL’nin 2.1770, döviz sepetinin 2.5918 ile tarihi zirvelerine ulaşması, BIST100’de 61.150 seviyesine ulaşan kayıplara neden oldu. 2 yıl vadeli gösterge kıymetin bileşik faizi 10.30 puanın üzerine çıktı.

Siyasi haberlerin, temel ve teknik göstergelerin  önüne geçmiş olması ile, bir süre daha belirsizliğin sürmesini bekliyorum. Özellikle endekste yabancı satışlarının artması ile, endekste normalleşme sürecini daha da zorlaştırdığını düşünüyorum. Piyasada bir süre sonra siyasi gerilim azalsa da, yabancı yatırımcıların –güven azalması- nedeniyle piyasamıza daha temkinli yaklaşmasını bekliyorum.

Bu haftanın önemli verileri...

Türkiye'de bu hafta veri akışı yoğun: Pazartesi günü 10.00'da Sanayi Üretimi ile başlayacak haftada, Salı günü büyüme açıklanacak. Haftanın ortasına geldiğimizde Çarşamba günü Cari Açık verisini takip edeceğiz.

Haftanın son işlem gününde ise ABD ÜFE rakamları önemli.

Hazine Müsteşarlığı, 2014 Yılı Piyasa Yapıcılığı Yeterlilik Kriterlerini açıkladı.

Hazine Müsteşarlığı, 2014 Yılı Piyasa Yapıcılığı Yeterlilik Kriterlerini açıkladı. Buna göre; piyasa yapıcı seçilebilmek için aday olan bankanın, Sermaye Yeterliliği Oranı’nın %12’nin altında olmaması, ikinci vade dilimine ilişkin toplam likidite yeterlilik oranının da yüzde 100'den az olmaması gerekiyor.  ankaların son 12 aylık dönemde, Birincil Piyasadaki DİBS ihraçlarından yapılan alım tutarı 1.2 milyar liranın, Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasasındaki kesin alım satım işlemleri ile Borsa İstanbul'a tescil ettirilen işlemlere ilişkin tutar 6 milyar liranın altında olmayacak.

Merkez Bankası’nın yayımladığı Finansal İstikrar Raporu...

Merkez Bankası’nın yayımladığı Finansal İstikrar Raporu’na göre; Merkez Bankası BDDK’nın son düzenlemelerini olumlu buluyor. Raporda, finansal istikrara ilişkin olumlu görünümün korunduğu ve finansal sistemin sağlamlığını arttırmak amacıyla uygulanan politikalar ve alınmakta olan tedbirlerin sonuçlarını göstermekte olduğu belirtildi. Küresel piyasalardaki oynaklığın artış eğiliminde olduğu yeni dönemde, kredi büyüme hızının makul seviyelere gerileyeceği ve finansal istikrara katkı sağlayacağının düşünüldüğü, kredi büyümesi ve dağılımına yönelik BDDK tarafından alınmakta olan tedbirlerin olumlu karşılandığına dikkat çekildi.

Endeks Beklentilerim, Bugünkü Gelişmeler, Yarınki Beklentiler...

Cumhurbaşkanı Abdullah Gül, 6502 sayılı Tüketicinin Korunması Hakkında Kanun’u onayladı. Kanunda, kredi kartları ve birçok alanda tüketici haklarını koruyacak yaptırımları düzenliyor. Kredi kartları ve tüketici kredileri ile ilgili düzenlemeleri bir önceki yazımda aktarmıştım.

ABD’de bugün açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri azalırken, haftalık işsizlik başvuruları arttı. ABD piyasalarının yarın tam gün, Cuma yarım gün tatil olması sebebiyle haftanın son günlerinde daha sakin ve hacimsiz hareketler bekliyorum.

Aslında piyasaların yön bulmak için 6 Aralık Tarım Dışı İstihdam verisini beklediğini söyleyebiliriz. Bu tarihe kadar olan dönemde ABD istihdam verisi ve beklentileri piyasada satın alınacaktır. Haftalık işsizlik başvurularının gerilemesi ve konut piyasasındaki verilerin olumlu gelmesi, ilerleyen günlerde teşviklerin azaltılacağı algısı ile piyasalarda tekrardan satış dalgası yaratabilir.

BIST100’de bugün satış baskısı hakimdi ve dün de belirtmiş olduğum 75.000 desteği daha da güçlendi ve önem kazandı. 75.000 seviyesinin kırılması durumunda endekste öncelikle 74.250’e gerileme, sonrasında 73.900 seviyelerine kadar gevşeme bekliyorum. Fakat, küresel piyasalarında etkisiyle endeksin bu haftayı sakin ve yatayda kapatmasını bekliyorum. 

Bunun öncelikli sebebi: İran haberinin etkisiyle BIST100’de kısa da sürse %1’in üzerinde prim gördük. Sonrasında ise kar satışları etkisini gösterdi ve 75.000’e yaklaştık. Bu noktada BIST100’ün bu hafta içinde 75.000 civarında sakin görünüm sergileyerek haftayı kapatmasını bekliyorum.

İç piyasamızda yarın 10.00’da Tüketici Güven Endeksi ve TCMB Finansal İstikrar Raporu yayımlanacak.

TCMB ek parasal sıkılaştırma uygulayacak. Döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak. Diğer EPS günü ise 30 Aralık olarak belirlendi.

Yarın için yurtdışı veri akışını ise Euro Bölgesi oluşturuyor. 10.55’te Almanya işsizlik oranı, 12.00’da AB Güven Endeksleri açıklanacak.

Kredi Kartlarımıza ve Kullanacağımız Kredilere Getirilecek Sınırlamalar...

• BDDK’nın kredi kartı hakkında yapacağı yönetmelik taslağına göre; kredi kartı genel taksit sayısı 9 ay ile sınırlandırılacak.

• Elektronik eşya, bilgisayar alımları, araç kiralama, telekomünikasyon  ve kuyumculukla ilgili işlemlerde taksit sayısı 6 ay ile sınırlandırılacak.

• Beyaz eşya ve mobilya alımlarında taksit üst sınır 12 ay olarak belirlenecek. 

• Gıda ve akaryakıt alımlarında ise taksitlendirmeye olanak verilmeyecek. 

• Konut kredisi tutarı  teminat olarak gösterilen varlığın %75’ini aşamayacak.

• Taşıt değerinin 50 bin liranın altında olması durumunda kullandırılacak kredi tutarı varlık tutarının %70’ini geçemeyecek. Taşıt değerinin 50 bin lirayı aşması durumunda ise kredi tutarı bedelin 50 bin liraya kadar olan kısım için %70, 50 bin lirayı aşan kısım için ise %50 olarak sınırlandırılacak.

• Yeni düzenleme taslağı ile konut kredileri hariç; tüketici kredisinin vadesi 36 ayı, taşıt kredisinin vadesi 48 ayı geçemeyecek.

Son Gelişmeler

İran ile Birleşmiş Milletlerin 5 temsilcisi ve Almanya arasında geçici anlaşması sağlanması haftanın ilk işlem gününde piyasalara olumlu yansımıştı. İran kaynaklı gelişmeler özellikle TUPRS, GUBRF hisselerine prim yaptırarak endeksi dün %1’in üzerinde yukarı taşıdı.

Bugünkü gelişmelere bakıldığında ise hisselerde kar satışları mevcut. Kar satışları en fazla ulaşım sektöründe hissediliyor. Endeks ise %1’den fazla gerilemiş durumda. Haftanın ilk işlem gününe boşluk bırakarak yukarıda başlayan BIST100 bugün gelen satışlarla boşluğu kapatmış durumda.

Satış baskısının artması ile 75.000 civarı önemli destek konumuna geldi. Yarın için endekste 75.000 seviyesinin kırılması durumunda, satış dalgasının artması beklenebilir.

Yarın 11.00’da Almanya GFK Tüketici Güven Endeksi takip edilecek.

Veri akışı açısından ABD’de gündem gene yoğun. 14.00’da MBA Mortgage Başvuruları, 15.30’da Haftalık İşsizlik Başvuruları ve Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri verilerini takip edeceğiz.

Endeks Yorumum

Güne tepki alımları ile 75.065 seviyesi ile başlayan Endekste yukarı yönlü hareketler sürüyor.

Gelecek hafta piyasaları etkileyebilecek önemli datalar ABD tarafında istihdam ve konut verileri olacak.

Türkiye’de ise Salı günü PPK toplantı tutanakları açıklanacak. Perşembe günü TCMB ek parasal sıkılaştırma uygulayacak. EPS gününde döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak.

Teknik göstergeler de endekste alıcıların yoğunlaştığını gösteriyor. BIST100’de 72.326-73.459 seviyelerinde boşluk bulunsa da gelecek hafta için satış baskısı oluşmasını ve bu boşluğun kapatılmasını beklemiyorum.
Endekste kısa vadede 76.760 seviyesini hedef olarak görüyorum.

Piyasalardaki Son Gelişmeler ve Beklentilerim

İç piyasada haftaya Hazine ihaleleri ile başladık. Hazine pazartesiden bu yana toplamda 5 adet tahvil ihalesi düzenledi. İhalelerin ardından ise dün hazine tarafından piyasa yapıcı bankalara 300.9 milyon TL ek satış yapıldı.

Salı günü düzenlenen Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. TCMB enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunması gerektiğini ve son aylarda yaşanan döviz kuru oynaklığına bağlı olarak enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde seyredeceğini açıkladı. Para Politikası Kurulu temkinli duruşu güçlendirmek ve faiz oranlarındaki oynaklığın azaltılması amacıyla 1 ay vadeli repo ihalesine son verildiğini açıkladı. Böylece, bankalararası para piyasasındaki gecelik faiz oranlarının %7.75’e yakın seviyelerde oluşması sağlanacağı belirtildi. PPK’nın faizlerde değişikliğe gitmese de 1 ay vadeli repo ihalelerine son vermesi sıkı duruşun devam ettiğini gösterdi. Bu durum fonlama maliyetini yukarı çekeceği için orta vadede bankaların karlılığına olumsuz yansıyabilir.

TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma yönünde adımlar atması TL’yi değerlendirerek kurları aşağı çekti.

Türkiye’de bundan sonra hangi gelişmeler bekleniyor?

24 Aralık’ta TCMB ‘’2014 Para ve Kur Politikası’’nı açıklayacak. 2014’teki politika duruşuna yönelik verilecek mesajlar piyasalar açısından önemli olacak.  Kurların görünümüne bağlı olarak TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma önlemlerini artırması beklenebilir.

TCMB 28 Kasım ve 30 Aralık’ta Ek Parasal Sıkılaştırma (EPS) uygulayacak. EPS günlerinde açılacak döviz satım ihalelerinde minimum tutar 100 milyon dolar olacak.

Yellen ve Bernanke’nin son zamanlarda teşviklere devam yönünde açıklamalar yapması piyasalara olumlu yansımıştı. Fakat dün akşam yayımlanan FOMC toplantı tutanakları, beklentilerden daha şahin bir duruşu yansıttı. Toplantı tutanaklarında kısaca; verilerde iyileşme görülmesi halinde gelecek aylarda tapering olabileceği belirtildi. Bu durum piyasalara olumsuz yansıdı. Küresel çapta piyasalarda satış baskısı hakim olurken, dolar değer kazandı.

Piyasalar ABD’de neleri bekliyor?

ABD’de teşviklere yönelik sinyaller verebilecek önemli veriler 6 Aralık’ta Tarım Dışı İstihdam, ardından 18 Aralık’ta gerçekleştirilecek FOMC toplantısı olacak.

ECB’nin mevduat faizini eksiye düşürebileceğine yönelik haberler piyasalara dün olumlu yansımıştı. Bugün açıklama yapan AMB Başkanı Mario Draghi, negatif mevduat faizi konusunda yeni bir gelişmenin olmadığını ifade etti. Negatif faiz beklentisiyle gerileyen Eur/Usd açıklamanın ardından 1.3477’ye kadar yükseldi. Paritede 1.3455 destek, 1.3471 direnç seviyesi olarak belirlenebilir.

FAİZLER DEĞİŞMEDİ AMA SIKILAŞTIRMA VE TEMKİNLİ DURUŞA DEVAM...

Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi. Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %4.5, gecelik borç verme faiz oranı %7.75, Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %3.5, açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranı %6.75’te sabit tutuldu.

TCMB enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunması gerektiğini ve son aylarda yaşanan döviz kuru oynaklığına bağlı olarak enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde seyredeceğini açıkladı. Para Politikası Kurulu temkinli duruşu güçlendirmek ve faiz oranlarındaki oynaklığın azaltılması amacıyla 1 ay vadeli repo ihalesine son verildiğini açıkladı. Böylece, bankalararası para piyasasındaki gecelik faiz oranlarının %7.75’e yakın seviyelerde oluşması sağlanacağı belirtildi.

Merkez Bankası tarafından faizlerde değişikliğe gidilmese de 1 ay vadeli repo ihalelerine son verilmesi, sıkı duruşun devam ettiğini gösteriyor.   1 ay vadeli repo ihalelerine son verilmesi, fonlama maliyetini yukarı çekecektir…

Hazine, dün gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde rot dahil toplam 5.76 milyar TL borçlandı.

Hazine, dün gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde rot dahil toplam 5.76 milyar TL borçlandı.

3 ihalede toplam 2 milyar 10.1 milyon TL borçlanıldı. İhaleler öncesinde kamu kuruluşlarına ve piyasa yapıcılara 3 milyar 756.3 milyon TL net rot satış yapıldı.

6 ayda bir kupon ödemeli 7 Ekim 2015 itfa tarihli, sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracında net 861.5 milyon TL satış yapıldı. Ortalama basit faiz %8.52, ortalama bileşik faiz %8.71 oldu.

11 Kasım 2020 itfa tarihli, 6 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli devlet tahvilinin ilk ihracında net 578.1 milyon TL’lik satış yapıldı. Ortalama dönemse faiz %4.25 oldu.

27 Eylül 2023 itfa tarihli, 6 ayda bir kupon ödemeli sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracında ise net 570.5 milyon TL’lik satış yapıldı. Ortalama basit faiz %8.89, ortalama bileşik faiz %9.08 olarak gerçekleşti.

BIST100 güne ekside başladı, faiz kararı öncesinde zayıf ve hacimsiz hareketler devam ediyor.

BIST100 güne ekside başladı, faiz kararı öncesinde zayıf ve hacimsiz hareketler devam ediyor.

14.00’da Para Politikası Kurulu faiz kararını açıklayacak. Faizlerde değişiklik beklenmese de karar sonrasında para politikasındaki duruşa yönelik yapılacak açıklamalar ve verilecek mesajlar piyasalar açısından önem taşıyor.

Ekim ayında gerçekleştirilen toplantıda da faizlerde değişikliğe gidilmemişti.  Para Politikası Kurulu enflasyon görünümün orta vadeli hedeflere uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunacağına vurgu yaparak gerekli görülen sıklıkta ek parasal sıkılaştırmaya devam edileceğini açıklamıştı. Son dönemlerde ek parasal sıkılaştırmanın haftada iki güne çıkarılması da sıkı duruşun devam ettiğini gösteriyor.

Hazine bugün 2015, 2020, 2023 vadeli tahvil ihracı gerçekleştirecek. Dün Hazine Müsteşarlığı tarafından gerçekleştirilen ihaleler başarılı geçti. Hazine yarın ise piyasaya11.5 milyar TL ödeme yapacak.

ABD’de bugün FED başkanlarının konuşmalarında, teşviklere yönelik mesajlar alınacak. Avrupa’da ise 12.00’da Euro Bölgesi ve Almanya ZEW Beklenti Endeksi açıklanacak.

BIST100 VE BEKLENTİLERİM...

FED Başkan adayı Yellen’in senatoda yapacağı konuşma metninin dün akşam yayımlanması, piyasalarda coşku yarattı. Yellen kısaca ekonominin hala olması gerekenin altında performans gösterdiğini ve istihdam piyasasının potansiyelin altında olduğunu söyledi. Bu açıklamaların piyasada teşviklere devam algısını oluşturması küresel çapta hisse senetlerine olumlu yansıdı.

BIST100, piyasalardaki olumlu havadan etkilenerek güne 73.582 ile boşluk bırakarak yukardan başladı. 74.139 seviyesine kadar yükselen endeks, %2’nin üzerinde primli.

Yellen’in 17.00’da yapacağı konuşma ve yapılacak soru cevap piyasaların yönünde tekrardan belirleyici olacak olsa da, teşviklere devam algısının piyasada fiyatlandığını düşünüyorum ve endekste yeni rekorlar kırılacağını düşünmüyorum.

Endekste %38.2 fibonacci düzeltme seviyesi olan 74.500 seviyelerinde bulunan direncin aşılması durumunda, teknik olarak yukarı yönlü hareketler görülecek olsa da, bu direncin aşılmasını bugün için düşük bir olasılık olarak görüyorum.

Akşamki konuşma ve soru cevaplarda yönü tamamen değiştirecek mesajlar gelmesi durumunda satış baskısı yeniden gözlenebilir. Özellikle bugün 72.300-73.500 aralığında oluşan boşluğun kapanması durumunda; 71.350 seviyelerine kadar düşüş olması beklenebilir.

Bugün ve yarın piyasalar

Güne 72.501 puanla ekside başlayan BIST100, ikinci seansta gelen tepki alımları ile 72 binin üzerini denese de bu seviyelerde tutunamadı. Endeksteki satış baskısı sürüyor. Faizlerin ve doların yukarı yönlü hareketi de endekste baskı oluşturmaya devam ediyor. Kısa vadede 71.000 ile 72.600 bandında hareket etmesini beklediğim BIST100’ün seyri üzerinde etkili olabilecek veriler yarın gelecek.

2.50 TL ile ikincil halka arzını gerçekleştirilen EKGYO tahtası yarın işleme açılıyor.

Yarın 10.00’da iç piyasada cari açık verisi dikkatle takip edilecek. Orta Vadeli Program’a göre 2013 sonunda Cari Açık/GSYH oranının %7.1 olması bekleniyor. Bu rakamın 2014’te %6.4’e, 2015’te %5.9’a ve 2016 yılında da %5.5’e indirilmesi öngörülüyor.

Bununla beraber yarın Bernanke’nin, Perşembe günü ise Janet Yellen’ın senatoya yapacağı konuşma çok önemli ve piyasalar üzerinde etki yaratabilir. Konuşmalarda özellikle teşviklere yönelik yapılacak açıklamalar piyasaların odağında olacak.

Bugünkü diğer gelişmelere bakacak olursak; TCMB, 18 ve 19 Kasım tarihlerinde ek parasal sıkılaştırma uygulayacağını açıkladı. İki günlük ek sıkılaştırmada döviz satım tutarı minimum 100 milyon dolar olacak.

Bankacılık sektörünün net dönem karı, Eylül 2013 itibariyle geçen yılın aynı dönemine göre %16.2 artış göstererek  19.851 milyon TL oldu.

Fatih projesi tablet ihalesi bugün yapıldı.

Endeks Beklentilerim

BIST100 Cuma günü gelen Tarım Dışı İstihdam verisinin etkisiyle sert satış baskısına uğramıştı. Haftaya tepki alımları ile hafif alıcılı başlamış olsak da, ardından satışlar artmaya başladı. Endeks 50 ve 200 barlık hareketli ortalamanın altında hareket etmeye devam ediyor.

73.780 daha önce de test edilmiş olan güçlü bir destek konumunda. Bu seviyenin aşağı kırılması durumunda satış baskısının artarak devam etmesi beklenebilir. Aynı zamanda bu hafta TCMB’nin 2 gün ek parasal sıkılaştırma yapacak olması da BIST100’deki baskıyı artırabilir. 

Yukarı yönlü hareketin başladığını söylemek için, 75.550 seviyesinin üzerinde bir kapanış görmemiz gerektiğini düşünmekteyim.

İstihdam Etkisi...

ABD'de Ekim ayında işsizlik oranı %7.3 olarak gerçekleşti. (beklenti: %7.3/ önceki: %7.2)

ABD'DE Tarım Dışı İstihdam Ekim ayında 204 bin kişiye yükseldi. (beklenti: 125 bin/ önceki: 148 bin)

Tarım dışı istihdamın beklentilerin üzerinde artması, teşviklerin azaltılacağı algısı ile hisselerde sert satış baskısı oluşturdu ve doları güçlendirdi.

Veri  varlık alım programında azaltım yapılacağı düşüncesini artırdı ve TSİ 22.30’da Bernanke’nin yapacağı konuşmanın önemini artırdı.

Endekste 73.800 kırılırsa, aşağı yönlü hareket hızlanabilir

BUGÜN NELER OLDU, YARIN NELER OLACAK?

Günü kısaca özetlemek gerekirse; Avrupa Merkez Bankası faiz indirimine giderek politika faizini %0.25’e düşürdü. (önceki: %0.50) Faiz kararı sonrası açıklama yapan Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi; para politikasındaki duruşun gerektiği müddetçe devam edeceğini açıkladı.

ABD büyümesi beklentileri aştı, işsizlik beklentilere paralel geldi.

• ABD'de büyüme üçüncü çeyrekte %2.8 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. (beklenti: %2.0/ önceki: %2.5)

• ABD'de devam eden işsizlik başvuruları 2 milyon 868 bin kişi olarak gerçekleşti. (önceki: 2 milyon 881 bin )

Faiz kararı sonrasında yatay ve hacimsiz olan BIST100’de yukarı yönlü hareketler dikkatleri çekti. BIST100 şu an 76.000’in üzerine çıktı. Karar Euro üzerinde ise baskı oluşturdu ve Eur/Usd paritesi 1.33’ün altına kadar geriledi.

İç piyasamızda ise Merkez Bankası, 11 Kasım'da gerçekleştireceği ek parasal sıkılaştırmada; asgari döviz satış tutarını 100 milyon dolardan 140 milyon dolara çıkardı.

Bundan Sonra Ne Olacak?

BIST100’ün 77.800 seviyesinin üzerinde kapanış yapması durumunda, teknik olarak yukarı yönlü hareket beklenebilir. Bu durumda ilk hedef; 77.900. Bu seviyenin aşılması ile de 79.500’ün test edilmesi beklenebilir. 
Endekste yukarı yönlü hareketin kalıcı olup olmadığını yarın açıklanacak ABD istihdam verileri belirleyecek. Yönü belirleyici olduğunu düşündüğüm işsizlik verisinin beklentilerden kötü gelmesi durumunda piyasada teşviklere devam algısı ile yukarı yönlü hareketler hızlanabilir. Bu durumda endeksin hedef olarak vermiş olduğum seviyelere ulaşması muhtemel olacaktır. 

Fakat, işsizlik verisinin beklentilerden iyi gelmesi, yani işsiz sayısının azalması durumunda; piyasada istihdamın toparlanma gösterdiği düşüncesiyle varlık alım miktarında azaltım yapılacağı düşüncesi oluşturabilir. Bu durum ise doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını sağlayacak, borsaları ise olumsuz etkileyecektir.

Yarınki istihdam verileri TSİ 15.30’da açıklanacak Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı olacak. Özellikle Tarım Dışı İstihdam verisinin daha geçerli bir gösterge olması nedeniyle piyasanın bu veriyi fiyatlama ihtimali daha yüksektir.

FAİZ İNDİRİMİ VE PİYASALAR

Dünkü yazımda belirttiğim gibi borsada düşüş beklememe rağmen, bu beklentimi değiştirebilecek iki senaryo olabileceğini belirtmiştim.

Beklentilerimden biri  ECB’nin faiz indirimine gitmesiydi. Piyasa beklentilerinin aksine Avrupa Merkez Bankası faiz indirimine gitti. AMB politika faizini 25 baz puan düşürerek %0.25’e düşürdü.

Faiz kararı sonrasında yatay ve hacimsiz olan BIST100’de yukarı yönlü hareketler dikkatleri çekti. BIST100 şu an 76.000’in üzerinde işlem görüyor.

Faiz kararı Euro üzerinde baskı oluşturdu ve Eur/Usd paritesi 1.3354’e kadar geriledi.

GÜNÜN DEVAMINDA AÇIKLANACAK; ABD büyüme rakamları ve haftalık işsizlik başvuruları verileri önemli.

Piyasalardaki Son Gelişmeler ve Beklentilerim

Bugün ISO Meslek Komiteleri Ortak Toplantısı’nda konuşma yapan TCMB Başkanı Erdem Başçı birincil hedefin enflasyonu %5 olan hedefe uyumlu hale getirmek olduğunu belirtti. Konuşmanın en temel mesajı Başçı tarafından enflasyonun orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar sıkı duruşun süreceğinin söylenmesiydi. Yapılan açıklamalar ve izlenen politika TL’nin değer kaybına karşılık sıkılaştırıcı politikanın sürdürüleceğini teyit ediyor. Bu kapsamda normal şartlarda 1 gün olarak açıklanan ek parasal sıkılaştırma gelecek hafta için (11-12 Kasım) iki gün olarak belirlendi. İki gün de TCMB tarafından ek sıkılaştırma kapsamında 100 milyon dolar satılacak.

Merkez Bankası’nın sıkı duruşun süreceğini söylemesi  ile beraber faizlerde yukarı yönlü hareket bekliyorum, bu durum borsamız üzerinde baskı kuracaktır. Zaten teknik göstergeler de BIST100’de düşüşe işaret etmekte. 

BIST100’de için 80.500 seviyelerinde ikili tepe test edilmiş ve bu seviye aşılamayarak geri dönüşler olmuştur. RSI göstergesi ise ikinci tepede alımların zayıfladığını göstermekte. TCMB’nin sıkılaştırıcı politikasının süreceğini de göz önüne aldığımızda BIST100’de kısa ve orta vadede aşağı yönlü hareketin devam etmesini bekliyorum. Bunun dışında beklentimi değiştirecek ve kısa vadede borsayı yukarıya taşıyacak iki senaryo bulunmakta. Birincisi ECB’nin faiz indirimine gitmesi, ikincisi ise ABD istihdam verilerinin beklentilerin çok altında gelmesi ve piyasada teşviklere devam algısının oluşması.

Bugün için Türkiye gündeminde Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın açıklamaları da vardı. Ali Babacan’ın  2014 Mali Yılı Bütçesi Sunuş Konuşması’na göre 2013 yılında altın hariç dış ticaret açığının iyileşme göstererek  89.2 milyar dolara gerilemesi bekleniyor.

Bugün için Avrupa’da açıklanan PMI verileri olumlu geldi ve beklentileri karşıladı. Fakat Avrupa tarafında bu hafta için beklenen manşet yarın açıklanacak olan ECB faiz kararı. Piyasada faizlerde değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Fakat gelecek mesajlar önemli. Aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın sürpriz bir kararla faiz indirimine gitmesi piyasalara olumlu yansıyabilir.

Haftanın son işlem gününde ise haftaya damgasını vuracak olan ABD istihdam verileri açıklanacak. FED’in varlık alım programında özellikle dikkate aldığı işsizlik verileri piyasaların yönü üzerinde etkili olabilir. İstihdam verilerinin kötü gelmesi, piyasada teşviklere devam algısı oluşturarak borsada yukarı yönlü hareketlere neden olabilir, bu durum doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını sağlayacaktır. Fakat burda belirtmek gerekiyor ki; piyasa işsizlik oranından çok Tarım Dışı İstihdam verisini fiyatlıyor. Tarım dışı istihdam daha geçerli bir gösterge olduğu için piyasanın yönünü etkileyebilir.

Hazine Müsteşarlığı Kasım-Ocak Dönemi İç Borçlanma Strattejisi

Hazine Müsteşarlığı,  Kasım-Ocak dönemine ilişkin İç Borçlanma Stratejisi’ni açıkladı.
Hazine, Kasım-Ocak döneminde 38.4 milyar lira da iç borçlanmaya gidecek. Söz konusu dönemde dış borçlanma yapılmayacak. Hazine Müsteşarlığı Kasım ayında 6, Aralık ayında 4 ve Ocak ayında 5 adet olmak üzere toplam 15 devlet tahvili ihalesi düzenlenecek.

Piyasalar Kasım Ayında Hangi Verilerle Yön Bulacak?

Endeks'te Beklentiler

FED'in varlık alım programına devam edeceği beklentisiyle, yukarı yönlü hareket eden BIST100, beklentinin gerçekleşmesi sonrasında kar satışlarıyla karşılaştı.

80.343 seviyesinde zirvenin görülmesinin ardından başlayan sarkma devam ediyor. Endeksin 77.856-76.414 seviyesinde bulunan boşluğu kapatma çabası içinde olduğu görülmekte.

Bu boşluğun kapatılması durumunda, gelecek hafta endeksin 75.200'lü seviyelere gerilemesini bekliyorum. 75.200'de güçlü desteğin bulunması sebebiyle, bu seviyede BIST100 güç toplayarak yukarı yönlü hareket etmesini bekliyorum.

Kasım ayında endekse sert satış getirecek farklı bir senaryonun bulunduğunu düşünmüyorum.

Fakat, bu noktada dikkat etmek gereken en önemli nokta, TCMB'den gelecek her türlü müdahale ve gelişmeler olacak. TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın sıkı para politikasının devam edeceğine yönelik açıklamalar yapması, faiz kanalıyla endeks üzerinde baskı oluşturabilir.

Türkiye Gündemi

TCMB Başkanı Erdem Başçı; 2013 yılı için enflasyonun orta nokta %6.8 olmak üzere % 6.3 ile %7.3 aralığında gerçekleşeceğini açıkladı. 2014 yılı için ise enflasyonunun orta noktası %5.3 olmak üzere % 3.8 ve %6.8 aralığında kalması bekleniyor.

Enflasyonda aşağı yönlü hareket beklediklerini açıklayan TCMB Başkanı Erdem Başçı sıkı para politikasının devam edeceğini belirtti.

Erdem Başçı konuşmasının devamında;
● 2013 yıl sonu enflasyon tahmininde Maliye Politikası kaynaklı bir değişim olmadığını,
● TL'deki değer kaybının 2013 enflasyonunu 0.4 puan artırıcı etki yaptığını,
● Enflasyon tahmini yapılırken, raporun yazıldığı aydaki kur seviyesinin baz alındığını,
● Cari dengedeki düzelme sürecinin önümüzdeki dönemde devam edeceğini,
● Miktar ihaleleri ile ilgili düzenlemelerin 2014 Para ve Kur Politikası metninde olacağını,
● Yılın üçüncü çeyreğinde TCMB'nin piyasaya döviz satım ihaleleri yoluyla döviz likiditesi sağlamaya devam ettiğini, bu gelişmenin de etkisiyle piyasadaki TL likidite açığının artış gösterdiğini,
● %4.5 seviyesinden miktar ihale yöntemi ile yapılan haftalık vadeli fonlamanın stok miktarını yıl sonuna kadar 10 milyar Türk lirasını geçmeyecek şekilde sınırlandırılacağını,
● Üçüncü çeyrekte kredilerin büyüme oranının %25 ile yüksek seyrettiğini,
● Para politikasında öngörülebilirliğin kademeli olarak artacağını ifade etti.

TCMB Faiz Oranlarını Değiştirmedi

TCMB Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi.

Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek %4.5’te bıraktı.

Gecelik borçlanma faiz oranı %3.50’de, borç verme faiz oranı ise %7.75’te tutularak değiştirilmedi.

TCMB’den yapılan açıklamalara göre; son dönemde açıklanan veriler yurtiçi nihai talep ve ihracatın ılımlı büyüme eğilimini koruduğunu gösteriyor. Mevcut politika çerçevesi cari işlemler dengesini olumlu etkiliyor ve önümüzdeki dönemlerde kredi büyüme hızlarının kademeli olarak daha makul düzeylere geleceği öngörülüyor

Para Politikası Kurulu, enflasyon görünümün orta vadeli hedeflere uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunarak gerekli görülen sıklıkta ek parasal sıkılaştırmaya devam edilmesinin uygun olacağını belirtti.

Fiyat istikrarını ve finansal istikrarı etkileyen gelişmeler yakından takip edilerek TCMB tarafından sağlanan Türk Lirası likiditesinin kompozisyonunda gereken ayarlamalar yapılmaya devam edilecek. Bununla birlikte, küresel para politikalarına dair belirsizliklerin yurt içine yansımalarını sınırlamak açısından TL likidite politikasında sağlanan öngörülebilirliğin sürdürülmesinin önemli olduğu değerlendirilmiştir.

PPK toplantı özeti 5 işgünü içinde yayımlanacaktır.

Bir sonraki Para Politikası Kurulu Toplantı tarihi 19 Kasım 2013

BEKLENEN ABD İSTİHDAM VERİLERİ VE PİYASALAR

ABD'de İşsizlik Oranı Eylül ayında %7.2'ye geriledi. (Beklenti: %7.03-Önceki: %7.3)

ABD'de Tarım Dışı İstihdam Eylül ayında 148 bine geriledi. (beklenti: 180 bin-önceki: 169 bin)

ABD'de işsizlik oranı gerilese de piyasanın tarım dışı istihdam verilerine tepki vermesi, borsaları yukarı taşıdı. Dolar ise 1.9731’e kadar geriledi.

Tarım Dışı İstihdam’ın daha geçerli bir veri olması, piyasada FED’in teşviklere devam edeceği algısı oluşturarak, dolar üzerinde satış baskısı yarattı. 

Borsalar ise bu duruma olumlu tepki verdi.

Bu durum 29-30 Ekim'de gerçekleşecek FOMC toplantısına dikkatleri topladı.

FED'in varlık alım hızını azaltmasını beklemiyor. Piyasanın genel kanısı ise tahvil alım miktarının Mart ayında azaltılması yönünde

IMF Türkiye Temsilcisi Mark Lewis tarafından yapılan ‘’Dünya Ekonomik Görünümü Raporu’’ sunumu

IMF Türkiye Temsilcisi Mark Lewis tarafından yapılan ‘’Dünya Ekonomik Görünümü Raporu’’ sunumuna göre; Türk ekonomisindeki büyümenin 2015’ten itibaren ivme kazanması bekleniyor. 
Sunumu gerçekleştiren Mark Lewis konuşmasının devamında;

● Orta vadeli programı olumlu bulduklarını ve büyüme hedeflerinin hükümetle yakın olduğunu, fakat cari açık konusunda ayrışıldığını
● Türkiye’deki güçlü mali sektörün büyümeye yansıyacağını,
● Kamu finansmanının iyi durumda göründüğünü,
● Kredi kartı önlemlerinin olumlu bulunduğunu ve cari açığa katkısının olabileceğini,
● Mali sıkılaştırma olması gerektiğini ve reel faizin pozitif olması gerektiğini açıkladı.

USD/JPY YORUMUM

Geçen haftanın son işlem gününde, boşluk bırakarak hızlı gerileyen Usd/Jpy paritesi, yeni haftaya başlarken kritik bir seviyede bulunuyor.

98.24 seviyesinde bulunan 50 barlık hareketli ortalama desteğinde tutunmaya çalışan paritede, bu seviyenin altına geçilmesi durumunda, aşağı yönlü hareket hız kazanabilir.

Bugün Japonya ve ABD piyasaları kapalı olsa da, borç tavanına yönelik gelişme ve beklentiler paritenin seyri üzerinde etkili olacaktır.

Destekler: 98.24-98.02/ Dirençler: 98.36-98.58

Türkiye Gündeminde Neler Oldu?

Bayram tatili nedeniyle, bu hafta Türkiye’de veri akışı bulunmuyor. Geçen hafta hazinenin tahvil ihraçları dikkatle takip edildi. 
TCMB tarafından yayımlanan Ekim ayı beklenti raporuna göre; Ekim ayı enflasyon beklentisi %1.09’dan %1.12’ye revize edildi. Yıl sonu TÜFE beklentisi ise %7.44’ten %7.39’a düşürüldü.

Başbakan Yardımcısı Ali Babacan tarafından açıklanan Orta Vadeli Programa göre öncelikli hedef cari açık ve enflasyonu düşürmek. OVP’ye göre 2013 yılı büyümesi %3.6 olarak öngörülüyor. 2014 yılında büyümenin %4’e ulaşarak 2015 ve 2016 yıllarında %5’e yükselmesi bekleniyor. 2013 yıl sonu için enflasyon %6.8 olarak beklenirken, cari açığın milli gelire oranı beklentisi %7.1 olarak öngörülüyor.

IMF tarafından yayımlanan ‘’Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’na göre; Türkiye’nin büyüme beklentisi, bu yıl sonu için %3.4’ten %3.8’e çıkarılırken, önümüzdeki yıl için büyüme tahmini %3.7’den %3.5’e düşürüldü. TÜFE beklentisi sabit bırakılırken , bu yıl için Cari Açık/ GSYH oranı -%6.8’den -%7.4’e yükseltildi.

Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 2013 yılında bütçe açığının 19.4 milyar lira olarak öngörüldüğünü açıkladı.
Mehmet Şimşek, 2013’te bütçe gelirlerinin 387.2 lira, bütçe giderlerin 406.6 milyar lira ve bütçe açığının 19.4 milyar lira olmasının öngörüldüğünü belirtti. İlk 9 ayda bütçe açığının 4.5 milyar, faiz dışı fazlanın ise ise 39.3 milyar lira olduğunu ifade eden Şimşek, vergi gelirlerinin ilk 9 ayda %19 arttığını açıkladı.
Şimşek, 2014 yılında büyüme oranının %4, yıl sonu TÜFE'nin %5.3, ihracatın 166.5 milyar dolar, ithalatın ise 262 milyar dolar olarak öngörüldüğünü belirtti.

İşsizlik Oranı Temmuz ayında %9.3’e yükseldi.
İşsizlik oranının Temmuz ayında %9’a yükselmesi beklenirken, artış beklentileri aştı. Haziran ayında ise işsizlik oranı %8.8 olmuştu. Geçen yıl Temmuz ayında 2 milyon 323 bin olan işsiz sayısı, bu yıl aynı ayda 2 milyon 686 bin kişiye yükseldi.

Cari Açık Ağustos ayında  1 milyar 995 milyon dolara geriledi.
Ağustos ayında cari açık 1 milyar 995 milyon dolar olurken, yıllıklandırılmış cari açık 56 milyar 694 milyon dolar olarak gerçekleşti.  Cari açığın Ağustos ayında 2.10 milyar dolar olması bekleniyordu.
Ocak-Ağustos dönemlerinde ise cari açık, bir önceki yılın aynı dönemine göre 8 milyar  942 milyon dolar artarak 44 milyar 293 milyon dolara yükseldi. Aynı dönemde,  dış ticaret açığı 8 milyar 930 milyon dolar artarak 54 milyar 362 milyon dolara yükseldi.

Türkiye'de Gündem

Orta Vadeli Programa göre 2013 yılı büyümesi %3.6 olarak öngörülüyor. 2014 yılında büyümenin %4’e ulaşarak 2015 ve 2016 yıllarında %5’e yükselmesi bekleniyor. 2013 yıl sonu için enflasyon %6.8 olarak beklenirken, cari açığın milli gelire oranı beklentisi %7.1 olarak öngörülüyor.                                                            
Dün Başbakan Yardımcısı Ali Babacan tarafından açıklanan Orta Vadeli Programa göre öncelikli hedef cari açığı ve enflasyonu düşürmek.

Sanayi Üretimi Ağustos ayında beklentilerden fazla düştü.

Ağustos ayında Sanayi Üretimi bir önceki aya göre -%4.0 düştü. (Beklenti -%1) Sanayi üretim endeksine göre, ana sanayi gruplarındaki en fazla düşüş %5.8 ile sermaye malı imalatında gerçekleşti. Madencilik ve Taşocakçılığı sektörü endeksi -%4.6, İmalat Sanayi Sektörü Endeksi -%4.3 ve Elektrik, Gaz, Buhar ve İklimlendirme Üretimi ve Dağıtımı Sektörü Endeksi ise -%1.4 düştü.

Hazine dün gerçekleştirdiği 3 adet tahvil ihalesinde toplam 5 milyar 588.7 milyon lira borçlandı.
Tahvil ihaleleri öncesinde 2 milyar 958.6 milyon TL, ihalelerde ise toplam satış tutarı 2 milyar 630,1 milyon TL olarak gerçekleşti.
2 yıl vadeli tahvil ihracında kamuya satış yapılmazken, piyasa yapıcılara 1 milyar 101.4 milyon TL net satış yapıldı.
6 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihalesinde kamuya 600 milyon, piyasa yapıcılara 247.6 milyon TL net satış yapıldı.
10 yıl vadeli tahvil ihalesinde ise, kamuya 600 milyon, piyasa yapıcılara 514.6 milyon net satış yapıldı. Piyasa yapıcı bankaların net teklif tutarı 5 milyar 145.7 milyon  oldu.
Hazine bugün piyasaya 11 milyar 806 milyon TL iç borç ödemesi yapacak.

IMF, Türkiye ekonomisi için 2013 yılı  büyüme beklentisini artırdı.
IMF tarafından yayımlanan ‘’Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’’na göre, Türkiye’nin büyüme beklentisi, bu yıl sonu için %3.4’ten %3.8’e çıkarılırken, önümüzdeki yıl için büyüme tahmini %3.7’den %3.5’e düşürüldü. TÜFE beklentisi sabit bırakılırken, bu yıl için Cari Açık/GSYH oranı -%6.8’den -%7.4’e yükseltildi.

Diğer Önemli Gelişmeler
● TCMB, dün 120 milyon dolar tutarında döviz satım ihalesi açtı. MB’nin bugün için açıklayacağı döviz satım ihalesinde minimum tutar 20 milyon dolar olacak.
● Merkez Bankası 1 Ocak 2014'ten itibaren yeni süper döviz hesabı açılmayacağını açıkladı. (Açıklamanın tamamı için tıklayınız)

 EYLÜL AYI BİTERKEN PİYASALAR?

Ø  Eylül ayı başında, Suriye siyasi endişesinin azalması ile yukarı yönlü hareket eden BIST100, FOMC toplantısı sonrasında yükseliş hızını artırdı.

Ø  FED toplantısı sonucunda 18 Eylül aylık 85 milyar dolarlık tahvil alımına devam edileceğinin açıklanması piyasalarda coşku ile karşılandı. ABD hisseleri FED etkisiyle rekor kapanışlara ulaşırken, 19 Eylül’de endeks güne boşluk bırakarak yukarıdan başladı. Varlık alımlarına devam edilmesi ABD’nin ulusal para birimi olan dolarda değer kaybına yol açarak 2 sınırına dayanan doların ateşini söndürdü. Aynı tarihte kur 1.9386’ya kadar gerileyerek Eylül ayının en düşük seviyelerine ulaştı.

Ø  75 bin ile 78 bin seviyeleri arasında bırakılan boşluk, sonrasında tekrardan ABD’den gelen olumsuz haberlerle kapatıldı.

Ø  Uzun bir aradan sonra 80.569 seviyesine kadar yükselen BIST100’de kar satışları ile başlayan gerileme borç tavanı endişesiyle arttı.  ABD’de 17 Ekim’de borç tavanına ulaşılacak olması ve henüz çözüme kavuşmaması küresel piyasalara olumsuz yansıdı. FED coşkusuyla 74 bin ve 78 bin seviyesinde oluşan boşluk, artan satış baskısıyla kapatıldı.

Ø  ABD Hazine Bakanı Lew tarafından borç tavanına 17 Ekim'de ulaşılacağını açıklaması, Ekim başı için endişeyi ortadan kaldırmış olsa da, 17 Ekim'e kadar piyasalar temkinli bir duruş sergileyecektir. Aynı zamanda ABD’de bugün mali yıl sonu ve 1 Ekim itibariyle otomatik bütçe kesintileri devreye giriyor. Bugün için siyasilerin anlaşamaması durumunda bütçe kesintileri devreye giriyor. Bu durum da piyasalara olumsuz yansımış durumda.

Ø  İtalya’da ise siyasi gerginlik İSE devam ediyor.

Ø  Küresel çapta devam eden olumsuzlukların etkisiyle piyasaların Ekim ayına negatif girmesini bekliyorum. 

Piyasa

TCMB Başkanı Erdem Başçı dün yaptığı açıklamada enflasyonun önümüzdeki dönemde düşmeye devam edeceğini açıkladı.

 Dövizde reel bir talep olduğunu belirten Başçı, sermaye akımlarının güçlenmesi durumunda doların 1.80 TL seviyesine dönebileceğini açıkladı.

Endeks bugün sakin ve kararsız bir seyir izliyor. Kur ise 2 seviyesine yakın hareket ediyor. 

FOMC

FOMC tahvil alım miktarını değiştirmeyerek aylık 85 milyar dolar olarak bıraktı. Piyasada alımların yapılması fakat bunun tutarının ne kadar olacağı tartışılırken tahvil alım miktarında azaltım olmaması olumlu bir hava yarattı. FOMC kararı sonrasında yapılan açıklamada, tahvil azaltımına başlamadan önce ekonominin istikrarlı bir gelişim gösterdiğine yönelik daha fazla işaret görülmesi gerektiği belirtildi. Yapılan toplantı sonrasında faizler de değiştirilmeyerek değişiklik yapılmayarak sıfıra yakın rekor düşük seviyede bırakıldı.


Piyasada tahvil alım miktarında azaltım beklenmesine rağmen, teşviklerde değişiklik yapılmaması ile borsada yeni rekor seviyeler test edilebilir.

Piyasalarda Bugün ve Yarın

ABD eski Hazine Bakanı Larry Summers'ın Fed Başkanlığı için adaylıktan çekilmesi, haftanın ilk işlem gününde doları düşürürken, piyasalara alım getirdi. Dolar/TL  2'nin altına geriledi. Suriye konusunda Rusya ve ABD arasında mutabakata varılması ve endişenin azalması da piyasalardaki olumlu havada etkili oldu. Endekste bugün yükselişler %3'ü aştı.

PIMCO, Summers'ın Fed başkanlığı adaylığından çekilmesinin kısa vadeli tahvilleri destekleyeceğini açıkladı. PIMCO'nun Ceo'su Muhammed El-Erian 2014 yılında boşalacak  Bernanke'nin koltuğu için en güçlü adayın Fed Başkan Yardımcısı Janet Yellen olduğunu ifade etti. ABD'de Kapasite Kullanım Oranı Ağustos ayında %77.8 olarak gerçekleşti. (beklenti: %77.9)

Türkiye'de işsizlik oranı, Haziran ayında %8.8 olarak gerçekleşti. Haziran ayında işsiz sayısı 2 milyon 525 bine yükseldi. (2012 Haziran:  2 milyon 226 bin )

FOMC toplantısı yarın başlıyor, Çarşamba günü sonuçlanacak. Tahvil alım miktarında 5 ile 15 milyar dolar arasında bir azaltım yapması bekleniyor. Yarın için Türkiye'deki önemli gündem ise TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı olacak. Toplantı sonucu TCMB'den politika faizinde değişiklik yapılması beklenmiyor.

Borsa

Çin’de büyümeye yönelik olumlu gelişmeler ve Suriye etkisinin azalması ile BIST100 geçen hafta primliydi. Fakat, haftanın son işlem gününde ABD’den gelen istihdam verilerinin etkisiyle endekste volatil hareketler gözlendi.

Cuma günü açıklanan Tarım Dışı İstihdam’ın beklentilerin altında kalması ile yukarı yönlü hareket eden BIST100, ABD’nin verilere olumsuz tepki vermesi ile alımlarını geri verdi. ABD’de işsizlik oranının gerilemesine rağmen, olumsuz gelen Tarım Dışı İstihdam verisini fiyatlayan piyasalar haftanın son işlem gününde geriledi.

Istihdam verilerinin ardından gözler 18-19 Eylül’de gerçekleştirilecek FOMC toplantısına çevrildi. FOMC toplantısı öncesinde ise, bu haftaki gündemde Suriye konusundaki gelişmeler yer alacak.

ABD ve Avrupa hisseleri de haftayı artıda kapatırken, bu haftaya Asya primli başladı. ABD vadelileri %0.30 artıda. Geçen hafta 3 sınırına dayanan ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2.93 seviyesinde.

Endeksin haftaya olumlu başlangıç yaparak bu hafta sakin ve yatay bir seyir izlemesini bekliyorum. Endekste sağlıklı ve güçlü bir yükselişten söz edebilmek için  68.850-69.750 seviyelerinde oluşan boşluğun kapatılması gerekiyor. Fakat, Suriye’ye yönelik oluşacak gelişmeler dikkatle takip edilmeli.

Tarım Dışı ve İşsizlik

ABD'de Tarım Dışı İstihdam Ağustos ayında 169 bin kişi olarak beklentileri karşılayamadı. (beklenti: 175 bin kişi). Aynı dönemde işsizlik oranı ise %7.3’e geriledi. (beklenti: %7.4)

İşsizlik oranı gerilese de Tarım Dışı İstihdam verisinin etkisiyle, borsada alımlar arttı, dolar diğer para birimlerine karşı zayıfladı.

Tarım Dışı İstihdam verisi: geçici ve mevsimsel etkilerden arındırılmış olması nedeniyle daha güçlü bir gösterge.

Bu durum özellikle 18-19 Eylül’de yapılacak FOMC toplantısına dikkatleri çekti.

ECB ve ABD işsizlik başvuruları

Avrupa Merkez Bankası  politika faiz oranını değiştirmeyerek %0.50 olan rekor düşük seviyede tuttu. 

Euro Bölgesi için 2013 yılı daralma beklentisini %0.6'dan %0.4'e indirdi. 2014 büyüme beklentisi ise %1.1’den %1’e düşürüldü.

ECB kararlarının ardından açıklama yapan Draghi, gerektiği sürece faizlerin düşük kalmayı sürdüreceğini açıkladı.

ABD’de işsizlik başvurularının gerilemesi ve Draghi’nin açıklamalarının etkisiyle Eur/Usd son 6 haftanın en düşük seviyelerine geriledi. Açıklamaların ardından parite 1.3130'a kadar geriledi.

ABD’de işsizlik başvurularının gerilemesi, teşviklerin azaltılacağı düşüncesi ile doları diğer para birimlerine karşı güçlendirdi. DXY dolar endeksi 82.46 seviyesine kadar yükseldi.

Yarın ABD'de açıklanacak işsizlik oranı da piyasalar açısından dikkatle takip edilmeli.

Günün Özeti-Dolar-Endeks-TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın Açıklamaları

Piyasadaki faiz ve kur artışı, buna paralel olarak endeksteki sert gerilemeye istinaden piyasa Erdem Başçı'nın bugün yaptığı açıklamalarda faiz artırım sinyali vermesini bekliyordu.

Fakat açıklamalar beklentileri karşılayamadı. TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın döviz kurundaki hareketlenmeden endişe duymadığını açıklaması ile, bugün kurda yeni zirveler görüldü. Açıklamaların ardından dolar 2.03 TL'nin üzerine çıktı. Dövizdeki rekor yükselişler, gün içinde endeksin satış baskısına maruz kalmasına sebep oldu. 67.000 desteğinde tutunamayan endeks, 66.272'ye kadar geriledi. BIST100 50 barlık hareketli ortalamanın altında işlem görmeye devam ediyor.

Aynı zamanda küresel piyasalardaki Suriye siyasi endişesi de borsalardaki düşüşte etkili oluyor. 

TCMB, döviz satım ihalelerinde minimum tutarın normal günlerde 50 milyon dolar, ek parasal sıkılaştırma (EPS) günlerinde 100 milyon dolar olacağını açıkladı.

Erdem Başçı yaptığı açıklamada;

• Faizde herhangi bir geri adım atılmayacağını ve dövizdeki yükselişin geçici olduğunu, 
• Faiz artırım beklentisine girilmemesi gerektiğini, 
• Kur ve enflasyon konusunda hiç bir endişelerinin olmadığını Türkiye'yi çok rahat savunabildiklerini,
• Enflasyon yüzde 6,2'ye düşene kadar faiz oranları 6,75'nin altına düşmeyeceğini ifade eden Başçı, ihtiyaç olması durumunda ek parasal sıkılaştırma yoluyla 7,75'e çıkabileceğini, üstüne çıkamayacağını belirtti.

15.30-ABD enflasyon verisi ve piyasalar

TSİ 15.30'da açıklanacak ABD enflasyon verileri piyasaların seyrini etkileyebilir.

Bilindiği gibi, FOMC toplantısında enflasyonun % 2'nin altında kaldıkça ve işsizlik oranı %7.6'nın üzerinde oldukça teşviklere devam edileceği açıklanmıştı.

Bu nedenle bugün ABD'de açıklanacak enflasyon, teşviklerin devamına yönelik sinyaller verebilir. Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, teşviklerin azaltılacağı algısı oluşturarak doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını sağlayabilir. Teşviklerin azaltılacağı düşüncesi, güvenli liman olarak kabul edilen altın üzerinde de satış baskısı yaratabilir. Bunun sebebi ise, ekonominin toparlanma göstermesi ile, riskli varlıklara yatırım artacak olması ve altına olan talebin azalacak olmasıdır.

Tam tersi senaryoda ise, yani enflasyonun gerilemesi durumunda, teşviklere devam algısı ile dolarda geri çekilme, altında yukarı yönlü hareketler gözlenebilir.

Merkez Bankası, Türk Lirası, Para Politikası Kurulu

TCMB'nin temel amacı fiyat istikrarını ve finansal istikrarı sağlamaktır. Bu amaçla TCMB, belli dönemlerde Para Politikası Kurulu toplantıları yaparak gerekli görülen zamanlarda farklı önlemler alır. Bu önlemler özellikle Türk Lirasının diğer para birimleri karşısında gösterdiği dalgalanmaya göre alınır.

Türk Lirası'nın diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesi durumunda sıkılaştırıcı para politikası önlemleri alınarak TL'nin değerlenmesi sağlanmaya çalışılır. Özellikle ülkemizde Gezi Parkı olayları gerginliği ve ABD'de parasal genişlemenin azaltılacağı yönünde haberler yayımlanması ile kurlar yukarı yönlü hareket etmiştir ve TL değer kaybetmiştir. Bu neticede son dönemlerde TCMB, döviz satım ihaleleri düzenleme, faizleri artırma ve ek sıkılaştırıcı önlemler alma yoluna gitmiştir.

Tersi olan durumlarda, yani Türk Lirası'nın aşırı değerlenmesi de istenmeyen bir durumdur. TL'nin aşırı değerlenmesi durumunda ise, kurlar aşağı yönlü hareket eder. Bu gibi durumlarda da genişleyici yönde önlemler alınır ve genelde faizler aşağı çekilerek talep artırılmaya çalışılır.

Asıl istenen ise Türk Lirası'nın diğer para birimleri karşısında dengeli bir şekilde hareket etmesidir. Bu nedenle Para Politikası Kurulu (PPK) Toplantısı'nda alınan karar ve önlemler ülkemiz açısından önem taşımaktadır.

Önümüzdeki PPK Toplantı Tarihleri

20 Ağustos 2013
17 Eylül 2013
23 Ekim 2013
19 Kasım 2013
17 Aralık 2013

Bayramdan sonra Türkiye

Bayramdan sonra birçok şirketin bilanço verileri Endeksin seyri üzerinde etkili olacak.

20 Ağustos'ta ise TCMB PPK Toplantısı ile beraber faiz kararı gündemde olacak. 20 Ağustos'a kadar olan dönemde, TL'deki hareketler faiz kararına ilişkin sinyaller verebilir.

Son toplantıda Merkez Bankası,  borçlanma faiz oranını % 3.50'de sabit bırakırken, borç verme faiz oranını % 6.50'den %7.25'e çıkarmıştı.

Kurlardaki yukarı yönlü hareketin de etkisiyle Temmuz ayında enflasyon yükselmişti. Temmuz ayındaki PPK toplantı özetlerinde ise, enflasyonun Temmuz ayında yükseleceği, Ağustos ayında  belirgin bir düşüş kaydedeceği tahmin ediliyordu.

Piyasa

Güne 74.168 seviyesi ile başlayan Endeks, seans sonuna doğru gelen satışlar dışında yukarı yönlü hareket etti. Ticaret hisseleri %1.80 primle en fazla değer kazanan sektör olurken, Ulaştırma hisseleri %1.40 değer kazanarak yükselişte ikinci sırayı aldı.

14.30’da Reel Efektif Döviz Kuru açıklanacak. Bilindiği gibi REK, TCMB’nin önceki dönemlerde TL’nin aşırı değerlenip değerlenmediğini gözlemek için kullandığı göstergelerden biriydi. Reel Efektif Döviz Kuru’nun 120’nin üzerine yükselmesi, TL’nin değerlendiğini ifade ediyordu ve TCMB’nin müdahale etmesi söz konusu olabiliyordu.  Haziran ayında ise REK 115.65 olarak gerçekleşmişti. Fakat, son dönemlerde ülkemizde kurların yukarı yönlü hareketine bağlı olarak TL’nin değer kaybetmesi nedeniyle, TL’de aşırı değerlenme gibi bir durum söz konusu değil. Bu nedenle Reel Efektif Döviz Kuru’nun 120 sınırına gelmesi gibi bir ihtimalin bulunmadığını düşünüyorum. 

Tarım Dışı Etkisi...

ABD'nin merakla beklenen verisi olan Tarım Dışı İstihdam beklentileri karşılayamadı.  

Tarım Dışı İstihdam Haziran ayında 162 bin kişi olarak gerçekleşti. (önceki: 195 bin) Tarım dışı istihdam verisinin olumsuz gelmesi, teşviklere devam edileceği algısı ile altını  güçlendirirken, dolarda değer kaybına sebep oldu.

Tarım Dışı İstihdam azalırken, işsizlik oranı geriledi...

İşsizlik oranı ise Temmuz ayında %7.4 arttı. (beklenti: %7.5) Fakat, Tarım Dışı İstihdam, işsizlik oranına göre daha geçerli bir gösterge olduğu için, istihdamın azalmasına -işsizlik oranı azalsa da- piyasa daha fazla tepki verdi. Tarım Dışı İstihdam verisi hesaplamasına, tarım işçileri gibi mevsimlik işçiler dahil edilmez. Bu nedenle Tarım Dışı İstihdam kuvvetli bir göstergedir.

İstihdam verilerinin etkisiyle ;

Dolar/TL: 1.9252'ye kadar geriledi.

Altın: 1318 dolara kadar yükseldi

DXY Dolar Endeksi: 81.90'a kadar geriledi.

Endeks-BIST100: 74.048 seviyesine kadar yükseldi.

Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı

ABD'de işsizlik başvurularının gerilemesi parasal genişleme teşviklerinin azaltılacağı düşüncesini oluşturarak DXY Dolar Endeksi'ni 82.41 seviyesine kadar çıkardı. Dolar Endeksi'ndeki yukarı yönlü hareket ile Dolar/TL kuru dün 1.9501 seviyesine kadar yükseldi.

Bugün ABD’de açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi ve işsizlik oranı piyasaların odağında olacak. Tarım Dışı İstihdam’ın öncü göstergelerinden olan ADP Özel Sektör İstihdamının artması ve haftalık işsizlik başvurularının gerilemesi bugünkü verinin olumlu gelmesine işaret ediyor.

Piyasa beklentilerine paralel olarak istihdam verilerinin beklentilerden olumlu gelmesi, piyasada teşviklerin azaltılacağı algısı oluşturabilir. İstihdam verisindeki olumluluk ile teşviklerin azalacağı düşüncesi doları diğer para birimleri karşısında güçlendirerek döviz kurları ve paritelerde hareketlenmeye neden olabilir. Parasal genişleme teşviklerinin azaltılacağı düşüncesi ile dış piyasalara paralel olarak endeksin bir miktar geri çekilmesi beklenebilir. 

Borsa-Kur

Endeks

BIST100 dün banka hisseleri öncülüğünde yükseldi. Bankacılık hisseleri %3.35 primle en çok değer kazanan sektör oldu. 73.649 ile başlayan Endeks, günü %2.03 primle 74.420 puandan kapattı. Endeksin 74.150 seviyesinde bulunan 50 barlık hareketli ortalama direncinin üzerinde tutunmayı başarması durumunda alıcılı bir gün olması beklenebilir. 

Dolar/TL

Merkez Bankası Başkanı Başçı'nın enflasyon tahminini yükseltmesi ve yaptığı açıklamaların etkisiyle, TL dolar karşısında değer kazanarak kuru 1.9222 seviyesine kadar düşürdü.

Bugün FOMC toplantı sona eriyor. Toplantı sonrası alınacak kararlar ve  faiz beyanı kurun seyri açısından dolar tarafında etki yaratabilir. Yapılan açıklamalar sonrasında piyasalarda parasal genişleme teşviklerinin azaltılacağı yönünde bir algı oluşması durumunda, dolarda hızlı yükselişler gözlenebilir.

Kurun, 1.9235’te bulunan 50 barlık hareketli ortalamanın üzerinde tutunması durumunda, teknik olarak yukarı yönlü hareket etmesi beklenebilir.  Destekler: 1.9235-1.9190/ Dirençler: 1.9300-1.9380

TCMB Enflasyon Raporu

TCMB enflasyon tahminini yükseltti. Enflasyonun orta noktasının 2013 sonunda %6.2, 2014 sonunda %5 olmasını bekleniyor. 

Dün açıklama yapan TCMB Başkanı Erdem Başçı 2013 sonunda enflasyonun %70 olasılıkla orta nokta %6.2 olmak üzere %5.2-%7.2 aralığında gerçekleşmesinin tahmin edildiğini açıkladı. (Önceki: %4.1-%6.5 ile %5.3)

2014 sonu için ise enflasyonun %70 olasılıkla orta nokta %5 olmak üzere %3.3-%6.7 aralığında gerçekleşmesi tahmin ediliyor. (Önceki: %3.1-%6.7 ile %4.9)

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özetinde, temel enflasyon göstergelerindeki ılımlı seyre rağmen gıda ve enerji fiyatlarındaki oynaklık, baz etkileri ve döviz kurunda gözlenen hareketler nedeniyle kısa vadede enflasyonun dalgalı bir seyir izlemesinin beklendiği belirtildi. Enflasyon raporu sonrası açıklama yapan Erdem Başçı 2013 enflasyonunun Temmuz ayında tepe yaparak kademeli düşüşe geçeceğini ifade etti.

Başçı konuşmasının devamında, Mayıs ayı ortasından itibaren küresel belirsizlikler nedeniyle politikanın değiştirildiğini ve bu yıl büyüme hızında bir miktar aşağı yönlü güncellemenin söz konusu olabileceğini belirtti.


Goldman Sachs revize edilmiş enflasyon tahminlerini düşük bulduğunu açıkladı.
Goldman Sachs, revize enflasyon tahminlerini düşük bulduklarını ve 2014 enflasyon tahmini için ciddi yukarı yönlü risk gördüklerini ifade etti.    

2013 yıl sonu için kendi enflasyon tahminlerini %7.2, 2014 için %8.3 olarak koruduklarını ifade eden Goldman Sachs, yılın devamında TCMB'nin faiz koridorunun üst bandını 175 baz puan daha arttırarak %8.50'ye yükselteceğini görmeyi sürdürdüklerini söyledi.

Piyasa

Güne 72.352 ile başlayan Endeks, dün %0.53 değer kazanarak 72.938’den haftanın ilk işlem gününü tamamladı. Gıda-İçecek Sektörü -%1.35 değer kaybetti. Ticaret hisseleri ise, %1.37 primle dün en fazla değer kazanan sektör oldu. 73.050’de bulunan alçalan kanal direncinin aşılması durumunda bugün için yön yukarı olabilir.

1.9276 ile başlayan Dolar/TL, TCMB Enflasyon raporu ve FOMC Toplantısı öncesinde dün 1.9224-1.9280 bandında yatay hareket etti. TCMB dün 50 milyon dolarlık döviz satım ihalesi açtı. Dolar/TL'de bugün 1.93 seviyesine doğru hafif yukarı yönlü hareketler beklenebilir. 

10.00’da yayımlanacak olan TCMB Enflasyon Raporu ve Erdem Başçı’nın yapacağı sunum Türkiye açısından önemli.

İki gün sürecek ve sonrasında faiz kararı açıklanacak FOMC Toplantısı bugün başlıyor. Toplantıda alınacak kararlar ve yapılacak açıklamalar piyasalar açısından dikkatle takip edilecek.

Bugün küresel veri akışında ABD ve Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksleri var.  

Endeks, Dolar/TL ve Gelecek Hafta...

Endeks bu hafta geriledi. 

76.250'de bulunan 50 barlık hareketli ortalama desteğini kıran BIST100 hafta genelinde satıcılı hareket etti. Bu hafta 'Ulaştırma' hisseleri dışında bütün sektörler değer kaybetti.

TCMB, bu hafta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) Toplantısı’nda, faiz koridorunun üst bandını 75 bp artırarak %7.25’e çıkardı. Faiz koridorunun %3.50 olan alt bandında bir değişiklik yapılmadı ve politika faizi de %4.50’de sabit bırakıldı. Piyasa beklentisi ise, faiz koridorunun üst bandında 100 bp artış yönündeydi. MB, ek sıkılaştırma yapılan günlerde döviz satım ihalesi açılmayacağını ve bankalara piyasa yapıcı repo imkanı üzerinden fonlama yapılmayacağını açıkladı. Toplantıda bir hafta ve bir ay vadeli repo ihale miktarına ilişkin üst sınırın da kaldırılmasına karar verildi. Türkiye'de önümüzdeki hafta Dış Ticaret Dengesi ve Tüketici Güven Endeksi verileri takip edilecek.

TCMB kararlarıyla bu hafta 1.9024'e kadar geri çekilen Dolar/TL, Çarşamba günü 1.9158'de bulunan 50 barlık hareketli ortalama direncini kırarak yönünü yukarı çevirdi.

Gelecek hafta için en önemli gündem, ABD Tarım Dışı İstihdam ve işsizlik oranı olacak. Avrupa tarafında ise Perşembe günü Euro Bölgesi faiz kararı açıklanacak. 

Piyasa

Endeks

Dün 73.624 ile güne başlayan BIST100, satış baskısına maruz kalarak 72.455’e kadar geriledi.  Endeks günü -%0.22 değer kaybıyla 73.849 puandan tamamladı. Hafta geneline göz attığımızda, Ulaştırma Sektörü dışındaki diğer şirketlerin ekside hareket ettiğini görüyoruz.

Dolar/TL

Dün BIST100’e gelen satış baskısının da etkisiyle, Dolar/TL yukarı yönlü hareket etti.  TL’deki değer kaybının etkisiyle, 1.9158’de bulunan 50 barlık hareketli ortalama direncini kıran Dolar/TL, 1.9320 seviyesine kadar yükseldi. Güne 1.9224’ten başlayan kur, günü 1.9288 seviyesinden tamamladı. Kurun bugün 1.9150-1.9300 bandında yatay hareket etmesi beklenebilir. Bugün dolar tarafında açıklanacak ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi kurun seyri üzerinde etkili olabilir. Destekler: 1.9190-1.9110-1.9021/ Dirençler: 1.9295-1.9380

Altın

1338’deki kanal desteğini kırarak, 5 günlük yükselişine ara veren kıymetli metal dün 1309-1338 bandında yatay hareket etti. Güne 1321 dolardan başlayan altın, 1309 seviyesine kadar geri çekildi. Altının bugün 1305-1330 bandında yatay hareketini sürdürmesi beklenebilir.  

Altın'da alımlar yoğunlaşıyor

1275 desteğinin üzerinde güç toplayan ve bu seviyeden yükselişe başlayan kıymetli metal, 6 gündür yükselen kanal bandında hareket ediyor. Altın sabah saatlerinde (08.10) 1338’de oluşturduğu kanal desteğinin üzerinde tutunmaya çalışıyor. Kısa vadede 1318 güçlü desteğinin altına inilmedikçe, kıymetli metalde sert bir gerileme beklemiyorum. Destekler: 1338 -1318 -1295 / Dirençler: 1339 -1348 -1360

Dolar/TL PPK ile geriledi.

TCMB tarafından borç verme faizinin 75 baz puan artırılması ve gerekli görülmesi durumunda ek parasal sıkılaştırmaya gidilebileceğinin açıklanması, dün TL’yi değerlendirerek kuru 1.9070 seviyesine kadar düşürdü.
Dün gerçekleştirilen PPK Toplantısı kararlarına göre politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %4.5’te sabit bırakıldı. Gecelik borçlanma faizi %3.5’te sabit tutulurken; borç verme faiz oranı %6.5’ten %7.25’e yükseltildi.

TCMB 24 Temmuz'dan itibaren ek parasal sıkılaştırma yapılan günlerde, döviz satım ihalesi yapılmayacağını açıkladı.

Dolar/TL’de gün içinde 1.9120 direnci yukarı kırılmadıkça, teknik olarak aşağı yönlü hareketin devam etmesi beklenebilir. TSİ 17.00’da dolar tarafında açıklanacak ABD konut satışları verisi kurun seyri üzerinde etkili olabilir. Destekler: 1.9000 - 1.8930/ Dirençler: 1.9120-1.9278

Dolar/TL PPK öncesi yatay hareket etti…

Dolar/TL, PPK Toplantısı öncesinde dün 1.9107-1.9186  yatay bandında hareket etti.
14.00’da gerçekleşecek Para Politikası Kurulu Toplantısı ve açıklanacak faiz kararı kurun seyri açısından önem taşımakta. Piyasa beklentisi faiz koridorunun üst bandında 100 baz puanlık artış yapılması yönünde. Beklentilerin aksine -süpriz bir şekilde- üst bantta daha az bir artış yapılması durumunda ise, kurda yukarı yönlü hareketler gözlenebilir.

Geçen hafta TCMB Başkanı Erdem Başçı yaptığı açıklamada faiz koridorunu genişletici ölçülü adımın Para Politikası Kurulu Toplantısı’nda gündeme geleceğini açıklamıştı. Erdem Başçı’nın açıklamaları ile geçen hafta kur, 1.9096’ya kadar gerilemişti.

Altın yukarı yönlü seyrini koruyor

1275 desteğinin üzerinde güç toplayan ve bu seviyeden yükselişe başlayan kıymetli metal, dün de yukarı yönlü seyrini korudu. Güne 1297 dolardan başlayan altın, yükselişini beşinci güne de taşıyarak 1339 seviyesine kadar yükseldi.

8.30 itibariyle 1334 dolardan işlem gören altın, gün içinde 1318 desteğinin altına inmedikçe, yükseliş ivmesini sürdürebilir. Destekler: 1318-1295 / Dirençler: 1339-1348

Endeks

Güne 76.181 seviyesi ile başlayan BIST100 gün içinde aşağı yönlü hareket ederek  75.447’ye kadar geriledi. Bugün ise PPK toplantısı ve açıklanacak faiz kararı endeksin yönünde belirleyici olacak. 

Piyasalar'da bu hafta neler oldu? Gelecek hafta hangi verilere bakalım?

Beklentilerin üzerinde gelen şirket karları ve Bernanke'nin yaptığı açıklamaların etkisiyle piyasalar bu hafta iyimserdi. Bernanke’nin yaptığı açıklamaların etkisiyle DXY Dolar Endeksi 82.34 seviyesine kadar gerilerken, 10 yıllık tahvil faizleri 2.45’e kadar düştü. Açıklamaların etkisiyle altına gelen alımlar, kıymetli metali 1300 dolara kadar çıkardı.

Küresel piyasalara paralel olarak yoğunlaşan alımlarla 77662 seviyesine kadar yükselen BIST100, haftanın son işlem gününde satıcılı hareket ediyor. Dolar endeksindeki gerilemeyle 1.9096'ya kadar gerileyen kur ise, bugün yatayda işlem görüyor.

Geçen hafta yaptığı iki sunumda tahvil alım programında önceden bir yol haritası olmadığını vurgulayan Bernanke, parasal genişleme hızının verilere bağlı olacağını açıkladı.

FED Başkanı Bernanke, istihdamın kötüleşmesi durumunda parasal genişleme teşviklerinin artıtılabileceğini açıkladı. 
Bernanke'nin konuşma metnine göre FED varlık alımlarının hızının yıl sonuna doğru yavaşlamasını, 2014 ortasında sona ermesini bekliyor. Ekonomik şartların beklenenden daha hızlı iyileşmesi durumunda varlık alım hızının daha çabuk azaltılabileceğini açıklayan Bernanke, ihtiyaç duyulması durumunda da varlık alım hızının artırılabileceğini ifade etti. FED Başkanı, işsizlik oranı %6.5'in üzerinde kaldığı sürece sıfıra yakın faiz oranının devam edeceğini ve faiz oranlarında artışların kademeli olacağını söyledi.

Gelecek hafta için ABD'de konut verileri, Avrupa'da ise PMI verileri takip edilecek.

Bernanke ile gelen iyimserlik

Bernanke ile gelen iyimserlik

FED Başkanı Bernanke’nin ekonomik şartların kötüleşmesi durumunda parasal genişleme teşviklerinin arttırılabileceğini açıklaması ile Endekste alımlar yoğunlaştı. Güne 75.804’ten başlayan BIST100, %1.84 primle 77.072 seviyesinden kapandı. %3.58 yükselen banka hisseleri de Endeksteki prime destek oldu.

Bernanke’nin ihtiyaç duyulması halinde teşviklerin artırılabileceğini ifade etmesi dolar endeksinde 82.34’e kadar düşüşe neden oldu. Açıklamaların etkisiyle güvenli liman olarak kabul edilen altın 1300 dolara kadar yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise %2.45’e kadar geriledi.

FED Başkanı Bernanke istihdamın kötüleşmesi durumunda parasal genişleme teşviklerinin artırılabileceğini açıkladı.

Bernanke'nin konuşma metnine göre FED varlık alımlarının hızının yıl sonuna doğru yavaşlamasını, 2014 ortasında da sona ermesini bekliyor. Ekonomik şartların beklenenden daha hızlı iyileşmesi durumunda varlık alım hızının daha çabuk azaltılabileceğini açıklayan Bernanke, ihtiyaç duyulması durumunda da varlık alımlarının hızının artırılabileceğini ifade etti. FED Başkanı, işsizlik oranı %6.5'in üzerinde kaldığı sürece sıfıra yakın faiz oranının devam edeceğini ve faiz oranlarında artışların kademeli olacağını söyledi.

Dolar/TL Bernanke’nin açıklamaları ile yön bulacak

Bernanke’nin TSİ 17.00’da yapacağı açıklamalar öncesinde dün DXY dolar Endeksi aşağı yönlü hareket etti. Dolardaki gerileme ve TL’deki değerlenmenin etkisiyle kur, 1.9195’e kadar düştü. 60 dakikalık grafikte inceleme yapıldığında Dolar/TL yaklaşık 5 gündür alçalan bir kanalda hareket ediyor. 

Bernanke’nin bugün teşviklerin devamına yönelik açıklamalar yapması durumunda, dolardaki değer kaybı hızlanarak, kuru daha fazla aşağı çekebilir. Teknik olarak da kurun 1.9275’in altında kalması durumunda aşağı yönlü hareket devam edebilir. 

BIST100, Bernanke'nin açıklamaları öncesinde yön arayışı içinde olacak.

Dün 76.180 ile güne başlayan Endeks satış baskısına maruz kalarak yönünü aşağı çevirdi. Artan satışlarla BIST100 75.236’ya kadar geriledi. Bugün Bernanke’nin 17.00’da yapacağı açıklamaların öncesinde, borsa yön arayışı içinde olacaktır. BIST100’de bugün yatay ve sakin bir seyir gözlenebilir. Alımların yoğunlaşması ile 77.030 güçlü direncinin üzerine çıkılması durumunda, yukarı yönlü hareket hız kazanabilir.

Dün ABD ve Avrupa borsaları günü ekside tamamladı. Asya’da bu sabah karışık bir görünüm var, ABD vadelileri ise hafif artıda. 

Citigroup'un ikinci çeyrek karı beklentilerin üzerine çıktı.

Citigroup'un ikinci çeyrek karı beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

2. çeyrekte net kar 4.2 milyar dolar net kar elde eden Citigroup’un, gelirleri 20.5 milyar dolar olarak gerçekleşti. (2012 2. Çeyrek net kar: 2.9 milyar dolar/ gelrler: 18.4 milyar dolar). Şirket ikinci çeyrekte hisse başı 1.25 dolar kar elde etti. (Önceki: 0.95 dolar/ beklenti: 1.17 dolar) Citigroup hisseleri beklentilerin üzerinde gelen kar rakamlarının etkisiyle dün %2 yükseldi.

ABD

New York İmalat Sanayi’nin genişlemesi ve Citigroup karının beklentilerin üzerine çıkması ile ABD borsaları dün yukarı yönlü hareket etti.
Bu sabah ABD vadelileri yatayda hareket ediyor.

Bugün açıklanacak Haziran ayı TÜFE, Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullanım Oranı ABD hisselerinin seyri üzerinde etkili olabilir.
15.30’da açıklanacak TÜFE’nin Haziran ayında %3 artması bekleniyor. (Önceki +%0.1) 16.15’te açıklanacak Sanayi Üretimi’nde haziran ayı beklentisi %0.3 artış yönünde  (Önceki: %0). apasite Kullanım Oranı’nın ise Haziran ayında %77.7’ye yükselmesi bekleniyor. (Önceki: %77.6)

ABD, Altın ve Dolar

Geçen hafta Bernanke'nin teşviklerin devamına ihtiyaç duyulduğunu açıklaması ve şirket karlarının beklentilerin üzerinde gelmesiyle ABD Endeksleri yukarı yönlü hareket etti. Aynı zamanda geçen hafta işsizlik başvurularının artması da teşviklerin devam edeceği algısını oluşturarak hisselerdeki prime destek oldu. S&P500 geçen hafta tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bernanke’nin açıklamaları ve işsizlik tahvil alımlarının gerekli olduğunu savunan açıklamaları ile geçen hafta Dolar Endeksi hızla gerileyerek 82.41’e kadar düştü. Altın ise yoğunlaşan alımlarla 1298 dolara kadar yükseldi.

Çarşamba günü Bernanke’nin yıl ortası değerlendirme konuşması bu haftanın en önemli gündem maddesi olacak. Hafta genelinde ise Perakende Satışlar, FED Bej Kitap, TÜFE, Sanayi Üretimi verileri takip edilecek.

Bernanke parasal genişleme teşviklerinin devam etmesi gerektiğini açıkladı.

FED Başkanı Bernanke, Ulusal Ekonomik Araştırmalar Bürosu (NBER) tarafından düzenlenen konferansta yaptığı konuşmada ABD ekonomisinin hala Merkez Bankası'nın uyguladığı düşük faiz politikasına gereksinimi olduğunu ve ekonominin hala istenen seviyeye gelmediğini söyledi.

İşsizliğin hala yüksek olduğunu, enflasyonun ise Fed'in hedefinin altında kaldığını belirten Bernanke, teşvik politikalarının devamına ihtiyaç bulunduğunu ifade etti.

Fed Haziran ayı toplantı tutanaklarına göre birçok üye tahvil alımlarını azaltmadan önce istihdam piyasasında daha ileri boyutta iyileşmeler bekliyor.

Bazı Fed üyeleri varlık alımında kesintiye gidilmeden önce ABD ekonomisinin beklentilere paralel büyüyeceği yönünde sağlam verilerin görülmesi gerektiğini ifade etti. Toplantı tutanaklarında, bazı üyeler tahvil alımlarında azaltmaya yakın zamanda gidileceğini, bazıları ise teşviklerin azaltılması için ekonominin toparlandığına dair daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu düşünüyor.

İşsizlik başvuruları beklentilerin üzerine çıktı.

Haftalık işsizlik başvuruları 360 bin kişiye yükselirken (beklenti:335 bin/ önceki: 343 bin), devam eden işsizlik başvuruları 2 milyon 977 bin kişiye çıktı (önceki: 2 milyon 933 bin)

ABD son 5 yıllık en büyük bütçe fazlasını verdi.

Bütçe Dengesi Haziran ayında 116.5 milyar dolar fazla vererek yaklaşık son 5 yılın en büyük fazlasını verdi. Önceki dönemde 139 milyar dolar olan bütçe dengesinin Haziran ayında 39.5 milyar dolar artması bekleniyordu. Bütçenin beklentilerin üzerinde fazla vermesinde vergi ödemelerinin artırılması ve giderlerin %47 azalması etkili oldu.