Piyasalardaki Son Gelişmeler ve Beklentilerim

İç piyasada haftaya Hazine ihaleleri ile başladık. Hazine pazartesiden bu yana toplamda 5 adet tahvil ihalesi düzenledi. İhalelerin ardından ise dün hazine tarafından piyasa yapıcı bankalara 300.9 milyon TL ek satış yapıldı.

Salı günü düzenlenen Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. TCMB enflasyon görünümünün orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunması gerektiğini ve son aylarda yaşanan döviz kuru oynaklığına bağlı olarak enflasyonun bir süre daha hedefin üzerinde seyredeceğini açıkladı. Para Politikası Kurulu temkinli duruşu güçlendirmek ve faiz oranlarındaki oynaklığın azaltılması amacıyla 1 ay vadeli repo ihalesine son verildiğini açıkladı. Böylece, bankalararası para piyasasındaki gecelik faiz oranlarının %7.75’e yakın seviyelerde oluşması sağlanacağı belirtildi. PPK’nın faizlerde değişikliğe gitmese de 1 ay vadeli repo ihalelerine son vermesi sıkı duruşun devam ettiğini gösterdi. Bu durum fonlama maliyetini yukarı çekeceği için orta vadede bankaların karlılığına olumsuz yansıyabilir.

TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma yönünde adımlar atması TL’yi değerlendirerek kurları aşağı çekti.

Türkiye’de bundan sonra hangi gelişmeler bekleniyor?

24 Aralık’ta TCMB ‘’2014 Para ve Kur Politikası’’nı açıklayacak. 2014’teki politika duruşuna yönelik verilecek mesajlar piyasalar açısından önemli olacak.  Kurların görünümüne bağlı olarak TCMB’nin ek parasal sıkılaştırma önlemlerini artırması beklenebilir.

TCMB 28 Kasım ve 30 Aralık’ta Ek Parasal Sıkılaştırma (EPS) uygulayacak. EPS günlerinde açılacak döviz satım ihalelerinde minimum tutar 100 milyon dolar olacak.

Yellen ve Bernanke’nin son zamanlarda teşviklere devam yönünde açıklamalar yapması piyasalara olumlu yansımıştı. Fakat dün akşam yayımlanan FOMC toplantı tutanakları, beklentilerden daha şahin bir duruşu yansıttı. Toplantı tutanaklarında kısaca; verilerde iyileşme görülmesi halinde gelecek aylarda tapering olabileceği belirtildi. Bu durum piyasalara olumsuz yansıdı. Küresel çapta piyasalarda satış baskısı hakim olurken, dolar değer kazandı.

Piyasalar ABD’de neleri bekliyor?

ABD’de teşviklere yönelik sinyaller verebilecek önemli veriler 6 Aralık’ta Tarım Dışı İstihdam, ardından 18 Aralık’ta gerçekleştirilecek FOMC toplantısı olacak.

ECB’nin mevduat faizini eksiye düşürebileceğine yönelik haberler piyasalara dün olumlu yansımıştı. Bugün açıklama yapan AMB Başkanı Mario Draghi, negatif mevduat faizi konusunda yeni bir gelişmenin olmadığını ifade etti. Negatif faiz beklentisiyle gerileyen Eur/Usd açıklamanın ardından 1.3477’ye kadar yükseldi. Paritede 1.3455 destek, 1.3471 direnç seviyesi olarak belirlenebilir.